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冷链行业研究报告

1.经济发展催生冷链运输需求，中国冷链行业发展迅速

冷链物流一般指为保证产品品质和效能以及减少运输损耗，使货物
始终处于规定的低温环境下的一项系统工程。冷链物流包括生产、
贮藏运输、销售及消费等环节，其对象产品分为一般产品和特殊产品，
一般产品指农产品、畜禽肉类、冷冻或速冻食品、冰淇淋和蛋奶制品、

酒品饮料等，而特殊产品包括药品、化工品等。

随着经济发展水平和居民收入水平的不断提升，人们的生活方式和
消费结构逐渐发生变化。从最初仅仅是延长食品储存时间的需求，到
网购、生鲜电商、蔬果宅配等开始受到消费者青睐，受益于不断增

长的需求，国内冷链市场发展迅速。

冷链物流总额持续攀升，需求总量连年增加。冷链物流总额代表了
通过冷链物流流通的货品总值。中国冷链物流总额和需求总量一直保
持增长态势，且增速连年上升。其中，2020年受新冠疫情等因素影
响，增速有所下降。据测算，2013-2019年中国冷链物流总额
由2.10万亿元增长至6.11万亿元，CAGR19.5%；冷链物流需求

总量由0.77亿吨增长至2.33亿吨，CAGR20.3%。

2.上中下游紧密协作，共同推动冷链行业发展

从整个产业链来看，冷链行业上、中、下游分别对应材料设备、运
输仓储和行业应用三个环节。其中，上游主要为材料供应和设备制
造，涵盖了冷链设备原材料供应商、冷库冷藏设备制造商和运输车辆
制造商。中游主要包括运输、仓储，以及提供包装、分拣、贴标等增
值服务的其他环节，涵盖物流企业、电商企业、专业冷链企业等多类
企业，是整个冷链物流产业链的核心。下游对标需求可分为不同的应
用领域，是冷链物流的现实应用和销售环节，一般包括食品冷链、医

药冷链、化工冷链和电子冷链四大场景。

2.1.上游材料部件竞争格局稳定，设备制造由分散走向集中

从上游材料供应来看，制冷剂和压缩机分别为冷链核心原材料及零
部件。具体而言，冷链上游原材料包括保温材料、制冷剂、钢材、
型材玻璃、蒸发芯体、黑白料等，零部件包括压缩机、电机、膨胀阀、
蒸发器、换热器、冷凝器等，通过组装加工形成一套完备的制冷系统。

其中，制冷剂和压缩机为制冷系统的核心。

上游制冷剂产品更新换代快，市场集中度较高。目前制冷剂包括氨、
氮、氟、水和碳氢化合物等多种类型，其中以热力学性能优异的氟制
冷剂类最为常见，约占全球制冷剂总量的53.1％。无氟制冷剂虽然
投入应用时间早且环境友好，但效率低下、安全隐患较高，一直不
能成为制冷剂市场的主流。未来在无氟制冷剂产品取得主要突破之前，
仍难以短期内替代氟制冷剂的应用地位。同时，氟制冷剂更新换代频
率较高，根据ODP和GWP的不同，五年内替换了四代制冷剂产品。
当下，由于国内大部分制冷剂厂商对第四代制冷剂还处在测试阶段，
其实现规模化应用还需要一段漫长的时期，中国制冷剂市场正处于
第三代对第二代制冷剂产品的更替期，二代制冷剂配额大幅削减，三

代制冷剂迎来布局窗口期。

此外，从市场竞争格局来看，中国制冷剂市场产能集中度较高，现
今市场上应用最为广泛的制冷剂产品包括R22、R32、
R125和R134a，CR4均在40%以上，R22和R134a

的CR4甚至高达67%和74%。
制冷压缩机市场集中度较高，竞争格局稳定。制冷压缩机作为制冷
系统的心脏，其效率和特征决定了整个制冷系统的能耗。总体而言，
制冷压缩机的竞争格局较为集中，2018年制冷压缩机行业中，行业
龙头美芝市占率达33%，第二、三名凌达、海立市占率也分别达

到21%和11%。

上游设备制造市场正由分散走向集中，并产生多个细分领域龙头。
冷链设备作为冷链行业的基础，贯穿着整个产业链。生产加工环节，
速冻装置凭借其便利性和高效性，应用最为广泛，且市场规模不断扩
张，预计2020年将达到34.5亿元。贮藏环节，冷库设备在全
国多个地区规模不断扩张，尤以华东地区率先发展，其2019年冷
库设备容量占比42.03%。运输配送环节，对应公路冷链、海运冷链
等不同的运输方式，衍生出了冷藏车、冷藏船等多种冷链设备。在
销售环节，各类商用冷藏冷冻展示柜则被广泛应用于各大商超、便利

店、生鲜市场等场所。

从市场格局来看，当下各类冷链设备的竞争格局较为分散，所涉企
业颇多，但通过不断的行业整合和市场竞争，速冻设备、冷库设备、
冷藏车、冷藏集装箱、商用展示柜这五大细分领域产生了对应的市

场龙头，行业逐步由分散走向集中。

总体来看，技术创新构建了冷链上游企业的核心竞争力。生产冷链
原材料和制造冷链设备的上游企业需要掌控制冷、保温、温湿度检测
和监控等技术，由于不同产品在不同的温度、湿度等条件保存的效果
是不同的，需要根据其变化机理，创造最理想的外部环境，这对技
术条件具有较高的要求。具体