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企业并购后的财务整合研究——以联想并购IBMPC业务
为例

企业并购后的财务整合研究——以联想并购IBMPC业务
为例
引言
在全球化进程中，企业并购成为各国企业获得市场份额、
资源整合和优势互补的重要手段之一。而在并购后的整合过程
中，财务整合作为其中重要的一环，对于确保合并双方效益最
大化发挥具有重大意义。本文以联想并购IBMPC业务为例，
探讨并分析了企业并购后的财务整合策略与效果。
一、背景介绍
2005年12月8日，联想集团（LenovoGroupLimited）
与国际商业机器公司（InternationalBusinessMachines
Corporation，简称IBM）签署了并购协议。根据协议，联想
将获得IBM全球个人电脑业务的销售和服务权，而IBM则获得
了联想的股份。这个具有里程碑意义的并购交易让中国企业首
次进军全球个人计算机市场，并且使得联想成为全球第三大个
人电脑厂商。
二、财务整合的策略
1.人员整合
在企业并购后，人员整合是财务整合中至关重要的一环。
联想并购IBMPC业务后，通过人员优化，实现了重复岗位的
裁撤与岗位调整。同时，通过重新分配人员资源，整合双方的
销售团队和技术团队，提高了整体效能。此外，为了保护IBM
员工的利益，联想还实施了一系列人才转移计划和培训计划，
确保员工的工作和发展与并购后的整合方向相一致。
2.财务结构整合
财务结构整合是企业并购后的重要一环，涉及到合并后的
账务核算、财务管理、内部控制等方面。在联想并购IBMPC
业务后的财务整合中，联想结合自身的财务策略，依据财务、
税务、经营等规划，对合并后的财务结构进行了重塑和调整。
联想与IBM通过沟通协商，确立了资金管理、财务报告、审计
审批等方面的统一标准和流程，实现了财务管理的一致性和高
效性。
3.资源整合与效益最大化
企业并购后，如何实现资源整合并追求效益最大化是财务
整合的核心内容。在联想并购IBMPC业务后，联想充分利用
IBMPC业务的技术积累、市场份额和品牌知名度等优势，加
强了自身的研发能力、生产能力和供应链管理。同时，通过并
购后的整合，联想实现了规模经济效应和资源的优势互补，提
升了市场份额和盈利能力。
三、财务整合的效果
通过对联想并购IBMPC业务后的财务整合策略和实施进
行分析，可以看到以下的效果：
1.提高市场份额和品牌影响力
联想通过并购IBMPC业务，迅速扩大了在全球个人计算
市场的市场份额和品牌影响力。并购后，联想的全球市场份额
从4.2%增长到8.9%，并在中国市场成为最大的个人电脑供应
商。并购后，联想通过充分利用IBM品牌的知名度，进一步提
升了自身在全球市场的竞争力。
2.提升销售收入和利润水平
联想并购IBMPC业务后，实现了销售收入和利润的双增
长。据统计，联想集团在并购后的财务年度中，销售收入从
75亿美元增长到160亿美元，利润从5000万美元增长到1.2
亿美元。并购后的财务整合使得联想实现了销售规模和盈利能
力的大幅增长。
3.提高研发创新和技术实力
联想并购IBMPC业务后充分利用了IBM的技术积累，提
高了自身的研发创新和技术实力。通过并购后的财务整合，联
想加大了研发投入，扩大了研发团队规模，推动了自主创新能
力的提升。并购后，联想还通过技术的引进和转化，实现了产
品品质和技术水平的全面提升，推动了企业的可持续发展。
结论
企业并购后的财务整合是确保并购交易取得预期效果和实
现协同效应的重要环节。通过对联想并购IBMPC业务后的财
务整合进行研究，可以看到财务整合的策略和实施对于企业的
市场份额、销售收入、利润和创新能力等方面产生了积极的影
响。因此，在企业并购中，财务整合应该从人员整合、财务结
构整合、资源整合与效益最大化等方面出发，以实现并购活动

的最优化和双方利益的最大化
通过对联想并购IBMPC业务后的财务整合进行研究，可
以得出以下结论：财务整合对企业的市场份额、销售收入、利
润水平和创新能力等方面产生了积极的影响。首先，财务整合
使得联想集团在并购后实现了销售收入和利润的双增长，大幅
提升了企业的竞争力。其次，财务整合提高了联想的研发创新
和技术实力，充分利用了并购后获得的IBM的技术积累，推动
了自主创新能力的提升。通过技术引进和转化，联想还实现了
产品品质和技术水平的全面提升，促进了企业的可持续发展。
因此，在企业并购中，财务整合应从人员整合、财务结构整合、
资源整合与效益最大化等方面出发，以实现并购活动的最优化

和双方利益的最大化