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银行私人银行业务发展路径的改进策略

一、引言
私人银行业务有着400余年的历史，最早起源于瑞士，是经济高度发达、社
会财富不断积累下衍生出的高端金融服务，主要是以财富管理为核心，为高净值
客户提供的一种个性化、专属化、高端化的系列金融产品和服务。2005年5月，
银监会发布《商业银行个人理财业务管理暂行办法（征求意见稿）》，第十条明

确定义“私人银行服务，是指商业银行与特定客户在充分沟通协商的基础上，签
订有关投资和资产管理合同，客户全权委托商业银行按照合同约定的投资计划、
投资范围和投资方式，代理客户进行有关投资和资产管理操作的综合委托投资服
务”，这是我国首次正式提出私人银行业务的概念。2005年9月，瑞士友邦银
行在上海开办私人银行业务，花旗、德意志等外资银行相继跟进。2007年，中
国银行率先设立私人银行部，国内商业银行正式开始发展私人银行业务。2009
年7月，银监会发布《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题

的通知》，明确对高资产净值客户，可通过私人银行服务满足其投资需求，大型
商业银行和股份制银行纷纷开启了私人银行业务。
二、私人银行业务发展迎来巨大机遇
（一）潜在需求不断增长。
根据《2021中国私人财富报告》披露，2020年我国个人可投资资产总规模
达241万亿人民币，可投资资产（包括个人的金融资产和投资性房产）1000万
人民币以上的高净值人群数量达262万人，2018-2020年年均复合增长率达15%。

报告预计到2021年底，中国私人财富市场将继续保持平稳增长，高净值人群数
量将接近300万人，可投资资产总规模将突破90万亿元。

其中，波士顿咨询公司（BCG）对个人可投资金融资产进行了测算，剔除短
期经济周期波动影响，到2023年我国个人可投资金融资产可能达到243万亿
元，依然保持快速增长。高净值人群及财富规模的不断增长产生了巨大的私人银
行业务需求。另外，《2021中国私人财富报告》显示，高净值人群结构趋于多
元化，企业董监高、职业经理人、专业人士群体规模不断增长，已超越创/富一代
企业家群体，这些客群与商业银行保持了较好的密切联系，为开展私人银行业务
提供了天然便利。
（二）市场环境逐渐趋于规范。
私人银行核心业务之一就是为高净值客户提供资产保值增值服务。从2007
年开始，我国私人银行业务从无到有、不断在探索中前进，各类金融机构创新推
出各式各样的金融产品对接高净值客群需求，银行表外理财、信托、基金、券商
资管计划等各类资管产品在各级金融市场野蛮生长，逐渐出现刚性兑付、监管缺

失、业务多层嵌套、高杠杆、非金融机构无序展业等问题，随着金融“脱实向虚”
以及资管规模的迅速扩张，系统性金融风险不断加剧。为有效防范风险，消除监
管套利，2018年4月27日，国家监管部门正式出台《关于规范金融机构资产管
理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”），2018年12月，银保监会又发
布《商业银行理财子公司管理办法》（以下简称“理财新规”），进一步规范了
商业银行资产管理业务，为私人银行业务发展创造了机遇窗口期。《中国私人银
行2019》认为，资管新规让资产管理和财富管理行业回归“受人之托、代人理

财”的本源，高净值客户成为资产和财富管理机构更加重视的目标客户群体，私
人银行作为资管产品分销渠道的重要性也显著提升。
（三）商业银行零售业务加速转型。私人银行作为零售顶端业务，具有资
本占用小、边际贡献高、资产质量优等优势，是商业银行零售转型的有力突破口
和有效护城河。麦肯锡的研究报告显示，私行业务具有“高投入、高回报”特性，
中国的私人银行以万分之五的客户数贡献了20-25%的零售资产，全球领先私人

银行的成本收入比往往达70-80%，但ROE可达20%以上。农行私人银行部总
裁孙宁曾表示，“私行客户的价值贡献和战略意义是不容质疑的，私行业务在商

业银行抢占战略性客群、整合集团资源、助力创新引领等方面都至关重要。抓好
私行业务就是抓住未来”。私行客户数量虽少，但对商业银行零售业务规模和利
润都有重要影响。从商业银行经营数据中可见一斑，如平安银行2020年年度报

告显示，该行私行客户数仅占零售客户总数的万分之五，但私行AUM在全行零
售AUM总规模中占比高达43%；中信银行2020年上半年私人银行业务实现收
入14.29亿元，占零售银行业务收入的33.65%。高净值人群财富管理需求的持
续增长以及私行业务对零售业务的重要性提升，商业银行加速推动零售业务转型，
私人银行业务成为新的利润增长极。
三、私人银行业务市场需求供给分析
（一）高净值客户需求分析。改革开放40年，在经历多轮资本市场洗礼，
高净值人群的投资行为和心态已经趋于理性，理财需求已经转变为追求财富的稳
健、保值和长