银广夏的财务分析案例.pdf

银广夏的财务分析案例案例目标：本案例以银广夏为例通过两种财务分析体系的比较说明运用现金流量指标体系进行财务分析的重要作用旨在为采用现金流量信息进行财务分析提供一个可资借鉴的思路。点评一、背景资料银广夏公司自1999年以来一直闻名遐迩银广夏2001年的市值高居深沪两市第三名。银广夏创造了股市神话。但是2001年8月《财经》刊发的《银广夏陷阱》撩开了银广夏神秘的面纱。银广夏公司神话离不开传统财务分析指标体系的推波助澜。这里的传统财务指标包括中国证监委要求公布的上市公司财务指标、以杜邦分析体传统财务分析指系为参照设计的财务指标体系、国有资本金效绩评价体系以及现阶段上市标体系对银广夏公司业绩评价常用指标。这些体系以“会计利润”为核心指标。依据这些公司的神话起了评价体系许多精英荟萃的机构投资者看好银广夏将其列为中国最优秀推波助澜的作用。的上市公司之一。银广夏事件极大地影响了投资者对传统财务分析指标体系的信心。人们有理由怀疑：在利润操纵屡禁不止的情况下传统财务分析指标体系是否有能力揭示出公司的真实财务状况和经营业绩从而对公司价值做出恰当评价。造成银广夏事件发生的其中一个根本原因是传统财务分析指标体系存在缺陷。这里拟将银广夏公司作为案例分别运用传统财务分析指标体系和现金流量指标两种财务分析体系进行分析。通过将分析结果与事实进行对比形象地说明传统财务分析指标体系的局限性和现金流量分析的独特作用、进而提出改进财务分析指标体系的设想。二、运用传统财务价标体系分析的结果（一）净利润和每股收益指标1999年度银广夏净利润总额1.27亿元每股盈利0.51元并实行各项传统财务分公司历史上首次10转赠10的分红方案。2001年3月银广夏公布了2000析指标显示公司年的年度报告净利润达到4.18亿元比上年增长226.56％在总股本财务业绩“优良”。扩张1倍的基础上每股收益增长超过60％达到每股0.827元盈利能力之强可见一斑。