回顾与展望中国证券市场.doc

回顾与展望中国证券市场中国证券市场是改革开放的产物如果从上海证券交易所成立算起已有十二年的历史我亲身经历了中国证券市场发展的各个重要阶段对于中国证券市场的成长和发展有着深切的体会早在1990年12月19日我曾代表中国人民银行在上海宣布上海证券交易所正式成立1995年5月我担任国务院副秘书长并兼任国务院证券委主任1997年5月我又兼任中国证监会主席2001年5月我以全国人大财经委副主任委员的身份参加《中华人民共和国证券法》执法检查2003年6月我担任《中华人民共和国证券法》修改起草组的组长牵头负责《证券法》的修改工作作为一名金融战线的老兵我从1951年起一直在金融系统工作已52年有幸见证了中国证券市场从无到有、从小到大、从分散到集中、从地区性市场到全国性市场从手工操作到电脑交易的全过程尤其是1995年5月至2000年初我担任国务院证券委主任和中国证监会主席期间经历了中国资本市场走过的一段艰辛而复杂的道路期间有不少工作经验和教训值得总结深入客观的分析和研究这段历史“以史为鉴”对全面、正确的认识和评价中国的证券市场对今后的证券市场稳定健康发展无疑是会有些帮助的十年股市成绩斐然正确认识中国证券市场的地位与作用是证券市场得以稳定健康发展的前提证券市场是国民经济发展中重要环节之一证券市场发展的任务重大、责任重大作为监管者我们要担起历史责任切实履行职责为建设一个健康发展的证券市场而奋斗正确认识中国证券市场的地位与作用是证券市场得以稳定健康发展的前提在过去的十几年间我国证券市场从无到有从小到大今天已发展成为我国经济生活中的重要组成部分并在国民经济发展中发挥了积极的作用1998年5月我主编《证券知识读本》时请江泽民主席为该书作批语有这样一段话“实行社会主义市场经济必然会有证券市场建立发展健康、秩序良好、运行安全的证券市场对我国优化资源配置调整经济结构筹集更多的社会资金促进国民经济的发展具有重要的作用”这一批语充分肯定了我国证券市场在国民经济中所处的重要地位和作用中国证券市场发展的十二年是辉煌的十二年十二年走过了国外数十年走过的道路浓缩了国外几十年甚至上百年发展所经历的波折与坎坷我接触到的不少国外专家、学者都对中国证券市场的快速发展表示惊讶和赞叹十几年来证券市场为国民经济建设筹集了大量资金对推动国有企业改革、建立现代企业制度、促进经济结构的调整、支持国民经济的增长等都起到了十分重要的作用截至2003年6月底我国境内上市公司已达1250家总市值约4.16万亿元；1991年至2003年6月底证券市场境内筹资总额已超过7000亿元为推进传统产业升级换代、促进生产力的迅速提高开辟了直接融资渠道十几年间一大批大中型企业通过改制上市在建立现代企业制度的改革实践中起到了先导和示范作用我国证券市场已经拥有相当一批发展前景良好、受投资者青睐的优秀企业它们在建立现代企业制度、转换经营机制、促进结构优化和产业升级提高盈利水平和竞争能力等方面都处于领先地位不仅如此证券市场的发展还增加了国内居民的投资渠道改善了我国的金融结构对推动当前经济稳定增长具有十分积极的作用据统计目前我国证券市场投资者开户数已达到6884万户股票、债券已成为越来越多的国内居民重要的投资品种经过十几年的发展证券业已成为我国经济中的一个重要行业对推动国民经济增长做出了贡献伴随着市场的发展一大批证券公司、基金管理公司、律师事务所、会计师事务所、财务公司、评估公司、投资咨询公司等市场中介机构如雨后春笋般涌现出来并获得了较快的发展证券公司130家总资产约5700亿元营业网点2900多个基金管理公司29家证券投资基金78只基金规模1375亿元他们创造的价值构成拉动国民经济增长的重要因素十几年间我国证券市场法制和信息系统建设也取得显著的成绩经过努力到2002年底我们先后颁布实施了200多项法律法规1999年7月1日历经风雨的《证券法》正式施行初步形成了证券市场法律法规体系与此同时经过前几年的清理整顿和不断加强监管基本控制住了市场潜在的风险在“法制、监管、自律、规范”的方针指引下证券市场得到健康发展证券信息系统的建设、网上交易的发展、集中统一的中央登记结算系统的建成等都大大提高了市场效率提高了证券市场资源配置的效率在充分肯定我国证券市场取得的巨大成绩的同时我们也应该清醒地认识到我国证券市场毕竟还十分年轻还存在诸多问题自2001年股市大跌以来广大投资者的损失已达数千亿元投资者的信心受到沉重打击证券经营机构面临非常严峻的困难局面上市公司规范运作水平还不高法人治理结构尚不健全；市场中介机构诚信观念、法制意识还较薄弱；弄虚作假、操纵市场、内幕交易等违法行为时有发生；投资者结构不尽合理；保护投资者合法权益的机制还不完善；资本市场建立较晚规模较小直接融资比重很低市场的结构、功能、品种以及服务等方面还存在缺陷和不足等这些问题