国有控股公司财务治理结构的制度缺陷与完善.pdf

2002年6月中国煤炭经济学院学报Jun.,2002第16卷第2期JournalofChinaCoalEconomicCollegeVol.16No.2经济纵横国有控股公司财务治理结构的制度缺陷与完善吴树畅(中国煤炭经济学院会计系,山东烟台,264005)[摘要]利用经济学理论和内部控制理论分析了国有控股公司财务治理结构的缺陷,提出了完善这种缺陷的具体措施。[关键词]国有控股公司;财务治理结构;制度缺陷与完善。[中图分类号]F279.246[文献标识码]A[文章编号]10066160(2002)02010905DefectsandPerfectionofStateownedCorporateFinancialGovernanceStructureWUShuchang(Dept.ofAccounting,ChinaCoalEconomicCollege,Yantai264005,China)Abstract:Byuseofeconomictheoriesandinternalcontroltheories,theauthermadeanalysisonthedefectsofstateownedcorporatefinancialgovernancestructure,andputforwardthecountermeasures.Keywords:Stateownedcorporate;financialgovernancestructure;systematicaldefectsandperfection财务资源委托给具有专长的经营者经营管理,是一种财权一、研究的基本前提的委托和受托关系,其本质是一种财务活动。但是,如何1.国有控股公司研究主体的界定确保经营者按照所有者的利益目标去做,如何将财产的控国有控股公司是国有经济战略调整后,国有资本优化制权与剩余索取权在所有者与经营者之间进行科学分配,配置的结果,是指国有资本处于绝对控股或控股地位的公就产生了基于财权分配的企业制度安排框架。这一框架[1]司。国有控股公司提供的产品主要是为了弥补市场调节的主要内容即财务治理结构。根据现代财务分层理论,失灵而产生的供给不足。从英国和俄罗斯铁路运营公司将财务治理结构分为所有者财务治理结构和经营者财务改革的成败经验来看,国有控股公司是重要的企业财产组治理结构两个层面进行研究。织形式。3.国有资本人格化行为假设2.财务治理结构概念的界定国有资本的产权特征表现为公有制,以生产资料的集与财务治理结构相近的词有公司治理、公司治理结体所有为其基本特征。集体所有权是由每个人所拥有的构、法人治理结构、公司治理机制和公司机关制度等等。产权份额构成的,作为产权所有者必须采取集体统一行动之所以有不同的称谓,是因为研究人员研究问题的角度不才能行使其产权权能;作为产权集体所有者中的单个人既同和对CorporateGovernance翻译的不同。从现代企业制没有特殊的权力决定生产资料的使用和处置,也不能单独度来看,股份有限公司是在所有权与经营权相分离,法人索取剩余收入中的相应份额。所以,产权集体所有者必须财产权与终极财产权相分离的基础之上形成的;所有者将通过法律或其它合约的方式授权某个组织行使其产权权[收稿日期]20020314[作者简介]吴树畅(1968-),男,江苏邳县人。中国煤炭经济学院讲师,经济学硕士。109能,即国有资本的人格化[2]。国有资本人格化的主体有哪上市公司少分甚至不分股息的情况下,他们的投资收益主些特征呢?和私人资本的产权主体有哪些不同?按照西要来源于风险极高的资本利得。在严重套牢!的情况下,方经济学的假设前提,私人资本的产权主体特征表现为他们只能把希望寄托在救世主!(指政府或集团公司等)经济人!,即人是自私的,以追求自身效用最大化为目标。的身上。如果研究国有资本人格化特征以经济人假设为前提,集体之所以会出现以上情况,主要因为所有者财务治理结产权必须分割成不同的份额并转让给个人,即私有化,否构中,大股东和中小股东在利益目标取向、风险偏好、信息则理论推演的结果只能是相互矛盾。为此,提出集体经优势和产权权能行使成本上有明显的差异,造成股东内部济人!概念以区别经济人!概念。集体经济人作为国有资利益的冲突。本人格化的代表,其行使集体产权权能时,首先要充分代利益目标取向不同。大股东作为集体经济人,不仅要表个人的经济价值取向。个人资本是逐利的,国有资本同追求国有资本的保值增值,表现出经济人的一面,而且要样是逐利的。但是,当由于市场失灵造成某种产品或服务追求社会福利的改善,承担一定的社会责任。如国有控股不足从而使整个社会福利下降时,国有资本又必须从改善自来水上市公司就不能依靠自身自然资源垄断的优势依整个社会福利出发,服务