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浅析施工企业套期保值问题经济学论文【摘要】参与相关商品的套期保值可以控制成本、减少费用，稳定收益。对企业会的较大的竞争优势非常有益。依据本单位实际情况和钢材期货套期的意义，建议本单位开展期货业务。【关键词】建筑施工;套期保值;业务探讨随着市场经济的发展深入，建筑行业在国民经济中的地位虽然得到了提升，但其平均利润率却只有3%的低值，根据风险收益的正相关关系，施工企业的发展前景是不乐观的。施工企业要在追求经济效益的同时，也要增强自身的抗风险能力。众所周知，企业要在市场中生存和发展的，施工企业从事经济活动，就必须面对原材料的价格变动风险。因事寻策，从根本上规避和控制价格波动的风险。钢材期货和其他期货产品一样，具有天然的规避价格风险的特性，施工企业如果运用好这个工具，就能极大地提高自身的抗风险能力，提高市场竞争力。一、案例引出套期保值问题的提出是个值得尝试的，套期保值有积极作用，也有不利后果。买入套期保值是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。套期保值实行的条件及意义：现在所签施工合同大部分都含设备、钢材，而且钢材的总价量有些工程已达到总工程量的50%以上，如果是纯粹的钢结构，那就是100%。而且我单位已经建立钢材集中采购平台，便于收集所有工程的钢材用量信息和钢材市场价格信息。更适合于确定在期货市场的购买量。假设未来钢材价格上涨的，单位资金紧张，不可能在项目开工前就把本项目所需钢材量全部购入。还有随着经济的发展，物价在上涨，成本在上升，相信钢材的价格还会上涨。鉴于本单位主要是钢材的消耗，防止钢价上涨，可以尝试买入套期保值，以锁定施工成本，防止钢材上涨带来项目成本上升，操作得当不但可以平衡成本，甚至可以带来套期利润。钢材上涨因素，还可以根据施工合同的约定和国内、国际的惯例(材料涨幅超过10%-15%，必须调差)，根据与甲方协商，实行调差。也就是说通过买入套期，可以锁定成本，减少风险，获取套期收益。也不耽误与甲方的索赔。现在期货品种主要是螺纹和线材，其他施工用钢材，根据钢材品种价格的关联，可以折合成螺纹或线材的量。实例1：假设我公司某项目3个月后需购钢材6000吨，通过分析价格趋势，预计未来钢价上涨的，但是该项目缺乏资金，不可能一次性购买这么多钢材。现货价格均价5000元/吨，螺纹期货价格5300元/吨，基差=-300，公司通过决策，一次在期货市场购入6000吨。3个月后，现货上涨至5200元，期货上涨至5600元，基差=-400。公司平仓，将期货卖出。同时，该项目从市场采购钢材6000吨。(不考虑税费和期货手续费)(基差=现货价格-期货价格)计算盈亏：现货市场机会亏损：(5000-5200)×6000=-1200000元期货市场实际获利：(5600-5300)×6000=1800000元盈亏：1800000-1200000=600000元综合上例：如果单纯只做期货，就获利180万元。如果现货价格与期货价格涨幅相等，即基差-300不变，则达到完全保值效果。续上例：假设3个月后现货价格涨至5300元，期货价格涨至5500元，基差-200。计算盈亏：现货市场机会亏损：(5000-5300)×6000=-1800000元期货市场实际获利：(5500-5300)×6000=1200000元盈亏：1800000-1200000=-600000元公司通过此操作则亏损60万元，不但没有到达预期的目的，反而出现了亏损。基差走强，则转入了亏损。二、施工企业材料风险剖析(一)施工企业面临的原材料价格波动风险施工企业的所建工程的造价由人、材、机、商品构件费和其他，以上统称为直接费，加上施工管理费以及其他间接费等组成。依据经验，成本最高的是材料费，平均占总造价的63.48%;第二位是施工管理费，占10.31%;第三位是人工费，占6.8%。可见，材料费在造价中的比重最高。钢材则在原材料费用中的占比是63%。2007-2009年我们分析了一下钢材的价格分布情况，发现钢材价格统计数据呈现如下特点：第一，钢材的价格变化幅度很大，从最低的2895.9元到最高的5642.7元，跨度达2656.8元。第二，钢材的平均价格为3979.8元，标准差为787.7元，变异系数高达19.79%，这与钢材近年来20%左右的价格波动基本吻合。实际上，施工企业因资金和场地等条件所限，不会一次性采购原材料，而是会分批完成。大的价格波动，施工企业无法承受。(二)施工企业运用钢材期货规避价格风险的方法钢材期货有效规避价格风险，通过合理有效的套期保值操作，可以在很大程度上补偿现货价格的上涨损失，使施工企业以市场机制化解这一往常难以解决的风险。(见前例)三、套期保值方案的科学比选科学比选要重点关注资金量的控制、操作时机的重要性、