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小议影响B股的长期因素及潜在机遇论文小议影响B股的长期因素及潜在机遇论文[摘要]中国经济的高增长及其在全球经济中的一枝独秀，可以为B股市场的全面发展奠定坚实基础，并提供良好的宏观环境。随着2001年以来美国联邦基金利率和贴现率以及港币利率的逐级下调，它们相对B股市场的比价效应、刺激和滞后作用，终将在中线上涨和长期趋势中体现出来。作为对外开放的重要窗口，B股市场将成为外资介入中国股市、进行战略投资或者收购兼并的主要渠道。B股市场是中国进行各种金融创新活动的试验场。关于B股市场新增投资主体的可行性分析。无论将来和A股市场合并与否，B股及其和A股、H股市场的联动效应都将继续给广大投资者提供独特的盈利机会。中国经济的高增长及其在全球经济中的一枝独秀，可以为B股市场的全面发展奠定坚实基础，并提供良好的宏观环境1991至2000年中国经济增长率高达10。13%，属于经济发展最快的国家。不论和全球平均水平还是和发达国家平均水平相比，中国经济增长率都高出1倍以上。随着中国的经济发展和对外开放，各类企业对外来资本的需求也逐渐增长，B股市场的上市公司数量呈现稳步增长的态势。未来5年中国的经济增长率仍将保持年均7。3%的水准，到2010年国内生产总值将比2000年增长一倍。英国《经济学家》研究报告也预测，未来5年中国年均吸收的外国直接投资将达到576亿美元，占全球份额的6。5%。由此可见，作为全球最有潜力的经济体，中国GDP的高增长有望为B股的发展奠定坚实的经济基础。开放B股市场的政策除了吸引更多的外国投资者目的之外，还希望为境内拥有外汇的居民开辟一条新的投资渠道，以促进市场的发展。众所周知，在国际比较分析中，如果一个国家的经济增长情况最佳或者处于方向逐渐好转的.周期之中，则股票市场的基本趋势就会增长得最为快速，并为市场参与者提供显着的收益。发展中的B股市场必将吸引越来越多的全球资产分布型投资者介入。随着2001年以来美国联邦基金利率和贴现率以及港币利率的逐级下调，它们相对B股市场的比价效应、刺激和滞后作用，终将在中线上涨和长期趋势中体现出来。在历史上最长的增长期过后，美国已经处于衰退的边缘。加上“9。11”恐怖袭击事件的冲击，逼迫美国联邦储备局2001年以来连续10次下调联邦基金利率和贴现率。随着11月6日将利率下调0。5个百分点，联邦基金利率只为2%，贴现率仅为一厘半。其中，美国联邦基金利率已经处于61年以来的最低水平！香港由于实行联系汇率制度，因此利率政策一向追随美国，港元利率1月3日至11月6日也连续10次下调。此外，针对全球24家主要金融机构的调查显示，美联储年内还将在12月11日第11次降低联邦基金利率0。25个百分点，从而仅剩下1。75%的水平。在美元、港元以及中国主要外币币种存款利率大幅度、高频率调低的大背景之下，它们对于大陆广大外汇储蓄存款居民而言，相对收益率势必会下降，而B股市场的“相对价值褂将更加凸显出来。因为上证B股市场的结算币种为美元，而深证B股结算币种则为港元，所以，在理论上，美国联邦基金利率和贴现率及港币利率的下调，对B股市场而言属于重大利好因素。但是，由于B股自从2001年5月28日以来，就一直处于中线下跌趋势之中，因此市场对重大利好存在“反应不足沟姆抢硇韵窒蟆５比，美元、港币和中国境内主要外币币种存款利率大幅度、高频率的下调及其影响，最终会在B股市场下一轮的中线上涨行情以及长期趋势中充分体现出来，甚至转而出现过度反应。作为对外开放的重要窗口，B股市场将成为外资介入中国股市、进行战略投资或者收购兼并的主要渠道中国将在2001年12月11日正式成为会员，从而逐渐遵循国际通行方式吸引外资。但是，根据中国加入WTO的承诺，外资全面介入A股市场在相当长的时间内依然有多种限制。因此，至少在5年之内或者人民币自由兑换之前，B股市场将继续成为外资介入中国股市的主要渠道。作为人民币特种股票，B股就是中国股市上惟一对外资开放的投资工具，也是惟一没有进出限制的市场，从而理应继续成为证券市场对外开放的窗口。当然，外资进入B股市场的目的除了进行投机炒作攫取差额利润之外，收购兼并中国企业、以策略投资者身份参与经营管理、进行产业布局也将成为大趋势。2001年上半年，在B股市场上具有外资法人股的公司已达15家，其中沪市有4家，深市有11家。同时，共有12家公司同时发行A股和B股，纯B股公司则有瓦轴B、帝贤B、粤华包B。其中，江铃B、长安B、海航B股、茉织华、氯碱B股、东信B股、耀皮B股都具有外资股东的背景。此外，轻骑B股也已经和印尼韩氏集团签订合同，正在进行战略性资产重组。另一方面，随着《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》的颁布及其实施，相信也会有越来越多的外资企业在B股市场发行上市。越来越多的外商投资企业发行B股并上市，势必会成为市场