项目融资与BOT.ppt

專案融資與BOT(ProjectFinancing&BOT)專案融資與BOT什麼是專案融資？專案融資的基本特質專案融資與傳統融資之區別專案融資的基本原則專案融資的基本元素HistoricalPerspectiveHistoricalPerspectiveHistoricalPerspective專案融資之成功要件RequirementsforProjectFinancingAppropriatenessofProjectFinance計畫失敗之原因計畫失敗之原因(續)民間參與公共建設之方式何謂政府與民間合夥？政府與民間合夥之精神政府參與之專案融資之模式政府參與之專案融資架構(續)政府參與之專案融資架構(續)CommonMisconceptionsonPJFCommonMisconceptionsonPJFEurotunnelProject報告大綱Eurotunnel歷史簡介Eurotunnel歷史簡介得標原因財務規劃完整，可行性高施工技術較成熟安全性高（鐵路、公路）不需考量海流、風、外物影響不易被破壞（戰爭、暴動、國際恐怖份子）1986年1月CTG-FM所提的EurotunnelSystem得標。在1987年7月29日簽訂合約簽訂協議給予CTG-FM興建權並擁有55年營運權（從合約簽訂之後開始計算）CTG-FM可自行訂定收費標準與營運政策。2020年之前，任何類似固定交通系統需經CTG-FM允許方可興建2042年結束特許權，EurotunnelSystem的所有權將移轉回英法政府。Eurotunnel歷史簡介Eurotunnel歷史簡介位置、設施簡介運輸工具簡介所有權結構營運英國EurotunnelPLC，法國EurotunnelS.A組成新的子公司—Eurotunnel公司財務管理EurotunnelFinanceLimited和EurotunnelFinanceS.A負責管理Eurotunnel公司的財務開發EurotunnelDevelopmentLimited與第三者以聯合承攬的方式在英國境內開發站區周邊資產及交通量所帶來的商機興建營造由Transmanchelink(TML)廠商負責土建與機電工程之設計、興建、測試，以7年時間完成並交付特許公司營運合約關係與可行性分析合約關係特許合約營建合約Textbookp292:TMLwouldpay30percentofthecostoverrun,uptoaceilingequalto6percentofthetargetpricesetx=actualcost(x-1)*0.3=0.06x=1.2營建合約（續）Tollingagreement工程困難度可行性分析—經濟可行性市場的競爭優勢收入來源MarketStudyMarketStudy(Cont’d)MarketStudy(Cont’d)風險分析CompletionRiskCompletionRiskRawMaterialRiskRawMaterialRiskCurrencyRisk本專案假設：特許期間內英鎊/法朗=1:10CurrencyRiskPoliticalRiskEnvironmentalRiskEnvironmentalRiskRiskConclusionHistoricalPerspectiveHistoricalPerspectiveHistoricalPerspectiveRequirementsforProjectFinancingAppropriatenessofProjectFinanceCausesforProjectFailuresCausesforProjectFailuresCommonMisconceptionsonPJFCommonMisconceptionsonPJF