2021年中国铝加工行业龙头企业市场竞争格局分析 南山铝业VS云铝股份.docx

2021年中国铝加工行业龙头企业市场竞争格局分析南山铝业VS云铝股份铝加工产品用途极其广泛，是最经济适用的材料之一。铝较其他金属具有优良的强度和塑性，铝产量自超过铜产量开始，一直居有色金属之首，目前铝产量及用量仅次于钢材，成为人类应用的第二大金属。“十四五”时期是推动高质量发展、创新发展的时期，也是推动国内铝应用由量到质的关键时期。HYPERLINK"https://stock.qianzhan.com/hs/zhengquan_600219.SH.html"\h铝加工行业主要上市公司：目前，我国铝加工行业上市企业主要有南山铝业(600219)、云铝股份(000807)、常铝股份(002160)、宏创控股(002379)等。本文核心数据：南山铝业与云铝股份产能数据，南山铝业与云铝股份产销数据等。1、南山铝业VS云铝股份：铝加工业务布局历程汽车等铝加工制品高需求行业不断升级，产能不断攀升，铝加工制品的需求也随之提升。目前，中国铝加工行业的龙头企业分别是南山铝业(600219)、云铝股份(000807)，两家企业发展历程如下：2、南山铝业VS云铝股份-铝加工业务布局及运营现状——南山铝业VS云铝股份-铝加工制品产能对比：南山铝业铝加工制品产能高于云铝股份南山铝业形成了从热电-氧化铝-电解铝-熔铸-铝加工制品的完整产业链生产线，主要产品包括上游产品电力、氧化铝、铝合金锭，下游产品铝板带箔、挤压型材、压延材、锻造件及大型机械深加工结构件。截至2020年末，公司拥有铝型材产能超过20万吨，热轧卷/板产能超过100万吨，冷轧卷/板产能约70万吨，铝箔产能超过5万吨，合计铝加工制品产能超过195万吨。云铝股份主要业务为铝土矿开采、氧化铝生产、铝冶炼、铝加工及铝用炭素生产，主要产品有氧化铝、铝用炭素、重熔用铝锭、圆铝杆、铝合金、铝板带箔、铝焊材等。近年来，公司致力于扩大铝的应用和中高端产品升级，构建了集铝土矿-氧化铝-碳素制品-电解铝-铝加工为一体的完整产业链，拥有铝合金及铝加工150万吨年产能，铝加工总产能低于南山铝业。2)南山铝业VS云铝股份-铝加工制品产量对比：云铝股份产量反超南山铝业(云铝股份产量数据采用铝产品产量)两家公司都拥有较全的产业链生产线，从铝加工制品的产量来看，2017-2019年，南山铝业产量均高于云铝股份，但差距不大。2020年，云铝股份新增7075高强高韧变形铝合金、轨道交通用铝合金、高精“3N”铝锭等产品生产，云铝源鑫炭素二期工程项目、月云南涌顺铝业有限公司年产15万吨中高端铝合金新材料项目投产运行，铝加工制品产量反超南山铝业，达到242.39万吨。(注：南山铝业铝加工制品产量采用铝型材、热轧卷/板、冷轧卷/板和铝箔产量加总，云铝股份产量采用铝行业产量，两者统计口径有所不同。)3)南山铝业VS云铝股份-铝加工制品销量对比：云铝股份销量反超南山铝业(两者统计口径有所不同)从两家企业销量情况来看，2017-2019年，南山铝业铝加工制品销量一直高于云铝企业，但两者差距不断缩小。2020年，云铝股份产能顺利爬坡，销量反超南山铝业，南山铝业铝型材、热轧卷/板、热轧卷/板和铝箔销量总和达到208.44万吨，云铝股份铝产品销量达到243.08万吨。(注：南山铝业铝加工制品销量采用铝型材、热轧卷/板、冷轧卷/板和铝箔销量加总，云铝股份销量采用铝行业销量，两者统计口径有所不同。)3、南山铝业VS云铝股份-铝加工业务业绩对比：南山铝业仍高于云铝股份从两家企业铝加工业务的营业收入来看，2017-2020年，南山铝业该业务营收远超云铝股份。其中，2020年，南山铝业铝加工制品营收达190.39亿元;云铝股份铝加工业务营收达125.59亿元。虽然上文云铝股份铝加工产能反超南山铝业，但营收并未反超且有一定差距，主要原因为云铝股份产能数据基于公司铝行业产能，而南山铝业为铝加工制品产能，统计口径有所不同，因此营收数据未能超过，但两者营收差距有明显缩小。从业务占比来看，南山铝业铝加工业务比重较为稳定，维持在85%-89%之间，云铝股份业务占比波动较大，主要是产能扩张引起的。4、前瞻观点：南山铝业为中国“铝加工之王”在铝加工行业中，铝加工制品的产能决定了企业的地位和定价权，而业绩能反应企业的经营概况。基于前文的分析结果，前瞻认为，南山铝业在铝加工制品的产能方面占有优势，同时，南山铝业铝加工制品的上游资源端更为突出，目前是我国铝加工企业中的“龙头”。HYPERLINK"https://bg.qianzhan.com/report/detail/3ed9ef081b3d4abe.html"\h文章搜集整理自互联网，如有侵权，请联系删除！