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中国蛋氨酸行业供需发展现状分析[图]蛋氨酸是动物必需氨基酸。蛋氨酸，又称甲硫氨酸，是一种含硫的氨基酸。蛋氨酸是动物必需氨基酸，但其无法在动物体内合成，需从食物中摄入，因此在饲料添加剂中，蛋氨酸属于必不可少的组分。按照动物生理对氨基酸的需求在饲料中添加蛋氨酸，能均衡饲料配给，进而减少饲料成本。蛋氨酸对于禽类、中高产奶牛和鱼类来说是第一限制氨基酸，对于猪一般是第二限制性氨基酸。蛋氨酸需求刚性，合理配比可减少饲料成本。家禽无法自然合成蛋氨酸，只能通过采食摄取。因此，作为家禽饲料里必须的添加剂，蛋氨酸的需求具有一定刚性。测算，在营养成分摄取量一致的前提下，假设每单位重量饲料中添加0.2%蛋氨酸，其成本仅占饲料成本的1%-3%，但每生产1千克成品鸡肉可节约生产成本约0.23欧元，占总生产成本约23%，即蛋氨酸能够为客户创造的价值约为其自身价格的8倍左右。一、需求端蛋氨酸全球需求增速约为全球需求增速约为5%。受人口增长、发展中国家经济水平提高、现代化禽畜养殖业不断发展等因素影响，包括中国在内的亚太地区蛋氨酸需求高速增长，2019年蛋氨酸全球需求量约137万吨，同比约增5.4%。预测，全球蛋氨酸需求将维持5.0-5.5%增速。2013-2019年全球蛋氨酸需求及增速数据来源：公开资料整理2010-2018年我国蛋氨酸进口量从10.7万吨/年增至16.8万吨/年，年均增速约为5.8%。按照2018年全球产能183万吨，需求128万吨计算，蛋氨酸全球开工率约为69.94%。我国境内产能31万吨，考虑到企业实际开工情况，进口依存度较高。2010-2018年中国蛋氨酸月度进出口量与国内价格走势数据来源：公开资料整理饲料为蛋氨酸主要下游应用，蛋氨酸占其成本比重较小。饲料占蛋氨酸消费总量的90%以上，其中蛋氨酸应用的最大消费市场是家禽饲料。2018年，蛋氨酸应用于猪、蛋禽、肉禽及其他应用的比例分别为33%，27%，36%及4%。作为预混料的组分之一，蛋氨酸在饲料中的成本占比约为1-3%。蛋氨酸下游需求行业占比数据来源：公开资料整理饲料的成本占比数据来源：公开资料整理2019年全球饲料产量11.27亿吨，较2018年的11.38亿吨下降1%，主要是由于非洲猪瘟影响亚太地区生猪饲料的减少。2012至2018年，全球饲料产量年增长率维持在1-4%之间，行业规模及增速均较为稳定。2019年前9大饲料生产国——美国，中国，巴西，俄罗斯，印度，墨西哥，西班牙、日本和德国，约占全球饲料产量的58%；其中美国反超中国成为第一，而日本和德国首次登上榜单，土耳其被挤出前9。2012-2019年全球饲料产量及增速数据来源：公开资料整理2019年全球不同地区饲料产量占比数据来源：公开资料整理饲料行业为传统的成本加成型行业，国内饲料的需求和供给基本为内部消化，进出口可以忽略不计。猪肉在我国居民膳食结构中占据重要地位，国内猪饲料占比高，2018年下半年以来的国内非洲猪瘟对国内饲料板块的产量及需求产生较大影响，2018年饲料产量较去年下降0.4亿吨，同比减少15.63%。进入2019年，饲料产量下滑趋势收窄，12月饲料产量实现同比正增长8.84%。2012-2019年非洲猪瘟影响我国饲料产量规模及增速数据来源：公开资料整理2019年起国内饲料月度产量（百万吨）数据来源：公开资料整理蛋氨酸下游最主要的品种为禽类，其全球的消费量呈现逐步增长的态势。全球猪类受中国非洲猪瘟影响，2019年全球猪肉消费量较去年减少699.1万吨，同比下降6.22%。随着国内自2019年10月起生猪存栏量环比提升，生猪产能恢复将直接利好蛋氨酸需求恢复。2012-2018年全球鸡肉消费量与增速（百万吨）数据来源：公开资料整理2012-2019年全球猪肉消费量与增速（百万吨）数据来源：公开资料整理全国36城市猪肉平均零售价（元/500克）数据来源：公开资料整理全国36城市鸡肉平均零售价（元/500克）数据来源：公开资料整理全球淡水产品产量从1978年的105.87万吨增长至2018年3156.23万吨。鱼粉是水产养殖蛋白的主要供体，具有蛋白含量高，氨基酸含量较平均的优点，但随着全球渔业的枯竭，鱼粉使用被限制，蛋氨酸作为良好的可替代品，或将迎来新的增长点。此外，发展中国家的奶制品市场也将为蛋氨酸带来新的增长，目前，发展中国家人均奶制品消费量较低，存在较大增长空间，随着对于奶制品需求逐步提高，奶牛养殖业继续保持稳定增长。发展中国家鲜奶制品消费量在2028年有望达到3.72亿吨，年增速保持在2%-4%左右。2017-2028年发展中国家鲜奶制品食用量及预测数据来源：公开资料整理二、供给端HYPERLINK"http://www.chyxx.com/research/201911/804857.html"\h智研咨询