2022年电子行业发展现状及趋势分析.docx

2022年电子行业发展现状及趋势分析一、数字经济加速，电子智能终端充分受益2022年《“十四五”数字经济发展规划》出台，发展数字经济上升至国家战略层面，规划强调数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，是以数据资源为关键要素，并明确提出到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。我们认为，电子行业是数字经济发展的基础支撑性行业，在国家政策的支持下，电子行业将迎来新的发展机遇。电子智能终端作为数字经济落地的产品形态，未来将迎来需求的持续快速增长。多领域智能化需求升级，终端形态多样化发展。随着人工智能的发展，深度学习、人机交互等新兴技术逐渐商用，催生了大批新兴电子产品，如智能可穿戴设备、智能车载设备、虚拟现实设备等；进一步拓展了电子信息产品的应用范围和产业边界，如智能机器人、智能家居、智能教育、无人驾驶汽车等。“智能化”时代，电子信息终端产品呈现多样化发展，为电子信息产业链打开了新的增长空间。二、智能手机：看好苹果产业链增长的确定性受疫情以及去年同期基数较高影响，2022Q1手机出货量大幅下滑。根据IDC数据，由于全球经济形势不佳、季节性需求低迷，22Q1全球智能手机出货量314亿部，同比下滑9%。根据信通院数据，2022年3月国内智能手机出货量2102.8万部，同比下降40.4%，2022年1至3月，智能手机出货量6808.4万部，同比下降29.2%。我们认为国内智能手机市场出货量下降原因为持续的疫情反弹对消费者预算的影响，以及新产品升级幅度小、去年同期基数较高等，导致了市场需求持续低迷。根据Canalys的最新报告，三星2022Q1以24%市场份额居于首位，得益于其产品组合成功改进，其市场份额较2021Q4的20%有所提升。苹果得益于iPhone13系列的热销以及春季发布的SE新品助力，2022Q1市场份额18%居于第二，并且根据IDC数据，苹果手机2022Q1出货量同比增长2.2%，成为市场份额前五厂商中中唯一正增长的品牌。我们认为随着疫情影响逐渐降低以及供应链的好转，手机市场的需求已经处在磨底阶段，未来随着经济的复苏有望逐步恢复。考虑到iPhone13系列性价比提升和华为高端机缺位，以及5GiPhoneSE系列对苹果低价位5G手机空白的补充，我们认为苹果手机仍然是产业链中增长确定性最高的环节，我们预计2022年iPhone整体出货量将达到2.45亿部，同比增长3.8%左右。（21年2.36）受出货量预期下修、上游原材料涨价以及外部环境的影响，苹果产业链相关标的平均估值水平处于历史低位区间。我们持续看好苹果产业链核心标的的业绩表现。