上半年中国齿轮钢行业需求端及供给端分析：产量仍处于下降通道[图].docx

上半年中国齿轮钢行业需求端及供给端分析：产量仍处于下降通道[图]齿轮是机械装督的核心部件，对材料的性能、使用寿命、运行平稳性、安全性等方面都有非常高的要求。齿轮钢是对可用于加工制造齿轮用合金材料的统称，是新能源风电、轨道交通、机械装备、汽车制造、船舶制造等领域用特种合金材料中要求较高的关键材料之一。数据来源：公共资料整理HYPERLINK"http://www.chyxx.com/research/201812/695978.html"\h相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国齿轮钢市场全景调查及发展前景预测报告》一、需求端：2022年前全球风电新增设备容量年复合增速将超6%，国内铁路里程、运营密度持续提升驱动列车釆购保持高位。1.轨道交通：2030年前我国铁路/高铁运营里程年复合增速将达4%，运营密度持续提升，年均新增动车组采购量将高于275组，景气度将持续（1）运营里程2019-2030年我国铁路营业里程、高速铁路营业里程年复合增速将达4%左右，景气度或将维持较长时间。根据2016年发布的《中长期铁路规划》，预计到2025年我国铁路总营业里程将达到17.5万公里，其中高速铁路3.8万公里；到2030年铁路总营业里程将达到20万公里，其中高速铁路4.5万公里。截止至2018年底，我国铁路营业里程达13.1万公里，其中高速铁路2.9万公里。因此若达到2030年规划，我国铁路营业里程、高速铁路营业里程年复合増速将分別达3.δ%和3.7%。因此我国铁路尤其是高铁建设在相当一段时间内或仍将维持较高的景气度。我国铁路建设在2018年开始企稳，2019年新增铁路里程同比将增45%，预计中短期仍将保持较快增长。从新建里程来看，根据数据，我国铁路建设在2016ˉ2017年触底之后，2018年开始企稳，全年新增铁路营运里程达4683公里，同比增56%，其中新増高铁里程4100公里，同比増长88%。预计2019年全年铁路投产新线里程将达680公里，同比增长45%，其中高铁新增里程预计将达3200公里，届时我国高速铁路通车里程将达32万公里，提前完成《中长期铁路规划》中2020年高速铁路通车里程达3万公里的目标。数据来源：公共资料整理数据来源：公共资料整理（2）列车运营密度2010-2018年我国高速铁路动车组运营密度年复合增速达22%，预计2019年将达0.116组/公里，同比提升3.6%。除了高速铁路运营里程的提升，高铁动车组运行密度的提升也会是动车组数量増长的重要动力。2010-2018年我国动车组保有量由480组大幅提升至3256组，高速铁路营业里程由2010年的5130公里提升至29000公里。2010-2018年我国高速铁路动车组运营密度从0.094组/公里提升至0.112组/公里，年复合增速为2.2%。预计2019年我国复兴号动车组数量将达850组占动车组保有量的22.8%。2019年预计我国动车组数量将达到3728量，高速铁路动车组运营密度将达到0.116组里，同比2018年将提升3.6%左右。旅客运输量持续增长是我国铁路网运营密度未来长期提升的核心驱动。我国铁路旅客发送量持续増长。2012-2019年春运，我国日均开行图定旅客车对数由2064对大幅升至4787对年复合增长率高达13%，明显高于2012-2018年我国铁路运营里程5%左右的年复合增长率。旅客运输量持续增长将驱动我囯铁路网运营密度未来长期提升。数据来源：公共资料整理数据来源：公共资料整理2.新能源风电：“抢装潮”带动国内景气度企稳回升，未来4年全球风电新增设备容量年复合增速将超6%，海上风电成为重要增长。（1）国内我国风电行业在经历了2016-2017年结构调整后，行业景气度逐渐企稳。根据数据，2016-2017年我国风电行业受抢装回调和弃风限电等不利因素影响，风电行业景气度降至低谷。2016年我国风力发电新增设备容量仅为1873万千瓦，同比大幅下降37%。全国平均弃风率达17%，同比上升13PCT，内蒙、吉林、甘肃以及新疆等4省均达到弃风率20%的“红色警戒线”。自2018年开始，得益于区域建设转移深化，中西部装机逐步理顺以及“三北”逐步解禁，我国风电行业发展态势逐渐企稳。从新增产能来看，2018年全国风力发电新增设备容量为2100万千瓦，同比增长8%；2019年1-5月全国风力发电新增设备容量为699万千瓦，同比增长9%。而从弃风率来看，我国风电平均弃风率自2016年后逐年下降，2019年1-5月累计弃风率仅为4%，处于2014年以来的历史最低水平；从风电预警区域数量来看，截至2019年第一季度，全国已无省份处于红色警戒状态；从国内风电机组投标价格来看，2018年9月起国内风电杋组投标价格见底回升，2019年5月2Mw风电杋组投标价格已达到36