2022年烘焙油脂行业市场现状分析.docx

2022年烘焙油脂行业市场现状分析1.烘焙油脂为烘焙产业链上游环节，南侨具备相对领先优势烘焙油脂在烘焙产品的原料中扮演较为重要的角色。烘焙油脂是烘焙食品最主要的生产原料之一，在烘焙产品中的地位举足轻重。烘焙油脂除少部分为液体或流体外，通常为一种软硬适中、可揉捏操作的半固体或固体。不同软硬度和操作性的油脂被应用于不同烘焙食品的制作中，呈现不同的特性和风味。目前我国市场上的烘焙油脂按属性可分为人造奶油、起酥油和黄油。其中，人造奶油也称为玛淇淋，目前我国市场上主要为油包水型，是常用的天然奶油替代品，价格较为低廉；起酥油中不含水分，用以加工糕点，可使其十分酥脆；黄油是牛奶加工而成的一种固态油脂，是一种品质健康、营养丰富的动物性油脂，具有极高的实用价值。烘焙油脂作为烘焙食品原料行业，位于烘焙产业链的上游环节。公司上游主要为棕榈油、豆油、椰子油等油脂、奶、糖等农副产品原料，下游主要对应烘焙食品行业，即烘焙产业链的中游。公司的产品烘焙油脂、淡奶油，和面粉、糖类、酵母等其他烘焙食品原料一起，由烘焙食品企业进行烘焙加工，形成面包、蛋糕、饼干等烘焙成品或冷冻面团等半成品。烘焙产业链的下游则为各类销售终端及消费者。烘焙食品行业稳健发展，带动烘焙油脂供给稳步增长。中国烘焙市场产品种类不断丰富，传统的食品工业油脂已无法完全满足市场消费者对烘焙产品多样化的需求，进而为专业烘焙油脂容量的扩张提供了发展空间。2011年至2017年，我国烘焙油脂产量由154.4万吨增长至297.4万吨，年复合增长率为11.54%；烘焙油脂需求量由130.2万吨上升至278.2万吨，年复合增长率为13.49%。我国烘焙油脂仍在起步阶段，行业格局相对分散，品牌化、规模化的竞争态势开始凸显，整体上仍有较大的发展空间。由于我国的烘焙油脂市场起步较晚，现仍在早期发展阶段，其中，人造奶油和起酥油主要以国产为主，形成了数个企业分割主要市场份额，市占率排名靠前的有南侨食品、金龙鱼、不二、统清等，而黄油主要依赖进口，最早进入中国市场的安佳拥有很高的市占率。随着烘焙油脂行业的快速发展，越来越多企业的争相加入，国内烘焙油脂企业逐渐呈现出品牌化、规模化的竞争趋势，同时，一些新的外资企业开始挤进中国市场，尝试在中国市场寻找发展机会。目前烘焙油脂品种还不是很齐全，国内迅速发展的食品工业对该类产品也不断提出多样化或个性化的要求，因此烘焙油脂市场整体上仍有较大的发展空间。南侨食品在细分市场中具有较强的竞争优势。从同业对比数据来看，南侨食品资产规模是伽力森和海融科技的2倍以上，销售规模的3倍以上，盈利规模的2倍以上，规模明显领先竞争对手，毛利率处于两者之间。若根据智研咨询和新思界产业研究中心测算的行业油脂产量，在2017年的烘焙油脂产量约占烘焙油脂市场总产量的3.4%。公司经营烘焙油脂逾20年，经验丰富，在细分市场中具有较强的竞争优势2.下游烘焙行业需求高景气，人均消费提升仍大有空间我国内地的烘焙行业起步较晚，仍为快速成长的蓝海赛道。根据Euromonitor数据显示，中国内地烘焙行业市场规模从2011年的938.06亿增长至2020年的2358.19亿，过去10年的CAGR达10.79%，复合增速在食品领域中保持领先。但横向对比来看，中国内地的人均烘焙食品的消费额仍然处于较低水平，2020年中国内地人均消费额仅168.4元，远低于其他发达国家及地区，德国、澳大利亚、美国、日本、中国香港地区人均消费额分别为中国内地的8.6倍、8.5倍、7.8倍、6.4倍及3.6倍。由于日本烘焙行业起步较早，人均消费额高于其他亚洲国家，若对标饮食习惯较为相似的中国香港地区，中国内地烘焙人均消费额至少还有3倍以上增长空间。伴随居民收入水平提升、消费习惯改变，下游需求提升空间巨大。烘焙油脂行业作为烘焙食品的直接原料，两者景气度关联度较高，近年来伴随着下游烘焙行业的快速发展，上游烘焙油脂行业需求和产量也随之呈现稳健增长的态势。根据Wind数据显示，2006年12月我国焙烤食品制造规模以上企业主营业务收入为450亿元，2015年10月达到了2285亿元；2006年12月焙烤食品制造规模以上企业利润总额为26亿元，2015年10月达到194亿元，行业处于快速成长期。烘焙食品具有快速便捷的消费特点，现已成为不少年轻消费者的早餐首选，同时还有部分消费者逐渐养成饭后吃甜点或下午茶的习惯，烘焙食品消费场景由节日性转向日常性，消费频次有望进一步提高。因此随着国民经济的快速发展，烘焙食品行业市场空间巨大，且三四线城市的烘焙产品消费水平尚远低于北京、上海等一线城市，市场目前正处于高速发展期，为上游烘焙油脂生产企业的带来了广阔的市场空间。