物联网行业专题研究：22H1物联网全产业链数据扫描.docx

物联网行业专题研究：22H1物联网全产业链数据扫描HYPERLINK"http://quote.eastmoney.com/SH600109.html"\h1当前物联网处于何种阶段？1.1产业链从感知传输向平台和应用规模转移，下游应用层持续受益通过对物联网产业链梳理，我们认为物联网产业链主要包括四个层次：感知控制层、传输网络层、平台层和应用层。感知层主要负责采集物理世界的数据，采集方式主要有两种：一是用RFID、条形码等方式接受外部指令被动保存信息，二是用智能控制器、传感器、定位模组等方式主动采集生成信息，其中控制器是万物智能化的基础，而传感器是物和物之间得以相连的起点，是将接收到的物理感知转化为电信号的基本枢纽，因此这两类关键器件是我们的主要追踪标的；传输网络层主要负责将感知层捕获信息传输至指定目的地，包含以NB-IoT、5G为主的广域蜂窝网络和以Wi-Fi为主的基于物联网网关通信的短距离无线通信网络，通信模组是物联网终端网络接入以及数据传输的必备组件；平台层主要负责为设备提供安全可靠的连接通信能力，一般包括通信、互联网、工业物联网、ICT等厂商平台；应用层主要负责处理设备端所收集数据并给不同行业提供智能服务，应用场景包括智能出行、智能家居等。当前中国物联网产业链价值主要在传输层，未来将从感知、传输向平台和应用规模转移。据McKinney数据，全球物联网产业链价值分布中平台层和应用层贡献最大的附加值，分别占到35%左右，感知层由于底层元器件种类众多，产业价值贡献达20%左右，传输层贡献仅10%。从中国物联网市场规模占比来看，当前传输层变现能力最强，占到32%左右，平台层和应用层价值占比与全球相比较低，分别为17%和27%左右，未来随着海量物联网接入实体，各类针对不同垂直行业需求的数据应用将得到蓬勃发展，预计中国物联网产业规模化的中心将从感知传输向平台和应用规模转移，通信服务和硬件终端收入占比将逐步下降，平台和应用服务的收入占比有望逐步提高。资本对下游应用市场青睐有加。据艾瑞咨询数据显示，2015年至2018年间中国物联网行业融资事件稳定在100起以上，19年受疫情影响下滑至60起，此后基本维持在这一水平，可见总体而言物联网投融资市场从爆发式增长趋于理性的价值验证阶段，市场资金集中于少数头部优质厂商，从细分赛道来看，硬件层保持平稳趋势，平台与通信层投融资份额较少，主要系运营商以及头部平台企业市占率高、融资需求不足，应用层尤其是生产端应用占比份额持续增大，受工业互联网等政策引导，近三年生产应用市场稳定占据物联网投融资三成份额，资本对下游应用市场青睐有加，未来预计将持续受益。1.2当前渗透率仍低，未来3-5年仍以做大连接为主旋律，企业终端成长空间充足物联网的爆发起点源于“物的连接数超过人的连接数”。我们认为物联网从概念到真正发展的起点为2020年，缘于20年物联网连接数首次超过非物联网连接数，即所谓“物的连接数超过人的连接数”。因此连接数是我们复盘物联网过往以及分析当前物联网所处阶段的重要指标。物联网连接渗透率较低且持续处于爆发前期，“万物互联”时代仍需打通技术和系统壁垒。据IoTAnaIytics数据，2020年全球物联网设备连接数达113亿，首次超过非物联网设备连接数，21年物联网连接数122亿，预计2025年全球物联网连接数为270亿，21-25E复合增长率达22%，据MTA预测，2030年人均将拥有15台IoT设备，物联网连接数将增加至1250亿，假设该数据为物联网连接总需求量，当前渗透率实际不到10%，从长期来看物联网具有降低成本提高效率等优势，未来势必成为一种基础设施得到普及，潜在待挖掘空间仍然巨大。据Statista数据预测，2021年中国物联网连接设备约88亿个，占全球市场份额超72%，是全球物联网市场上连接设备数占比最大的国家。据中国信通院判断，当前物联网产业整体处于“爆发前期向爆发期的过渡阶段”，且爆发前期仍将持续数年。当前时期仅有小范围设备能够彼此实现互认、互通、互操作，在更大的范围内设备仍然相互孤立，因此呈现出“部分行业初步实现规模化和局部互联互通”的特点，预计未来随着传输协议不统一、跨生态物模型不互认等技术与系统壁垒被打破后，真正“万物互联”的时代也将全面开启。HYPERLINK"http://quote.eastmoney.com/SH600941.html"\h中国三大运营商物联网连接数全球领先，未来发展潜力强劲。从全球运营商公布的物联网连接数来看，21年中国三大运营商总计占全球前十大运营商连接数的78.37%，占据绝对行业领先地位。2021年中国移动个人移动客户数9.57亿，物联网连接数10.49亿，净增1.76亿，同比增长20%，成为国内首家物联网连接数超过移动客户数的运营商，从增长曲线