精品跨境电商龙头安克创新研究报告.docx

精品跨境电商龙头安克创新研究报告HYPERLINK"http://quote.eastmoney.com/SZ000776.html"\h一、跨境出口电商领军者，亚马逊智能产品精品卖家HYPERLINK"http://quote.eastmoney.com/SZ300866.html"\h安克创新主要从事智能移动、智能生活、计算机周边产品等消费电子品类的自主研发、设计和销售。安克创新科技股份有限公司成立于2011年，前身为海翼有限责任公司。2016年6月，海翼有限整体变更为股份有限公司，同年10月24日挂牌中国中小企业股份转让系统。2018年1月，公司更名为安克创新科技股份有限公司，同年8月20日，经股转系统同意终止挂牌。2019年4月提交创业板招股书。公司主要从事“Anker”等自有品牌的智能移动周边设备、智能生活周边产品、计算机周边产品等消费电子品类的自主研发、设计和销售，并通过与国内外主流线上B2C平台和当地线下知名商超、零售商、百货等协同构建线上+线下立体化销售模式。安克创新作为少有的覆盖产品全产业链环节并拥有自主品牌的跨境出口电商企业，对旗下产品具备较强掌控力及自主权。公司产品在Amazon、eBay等境外大型电商平台上市占份额较高，深受消费者认可，目前已经形成以产品力为基础的品牌效应。据Google及全球最大传播集团WPP联合发布的“中国全球化品牌50强”榜单，安克创新2019至2021年分别位列第10位、第11位、第13位，是中国排名第一的跨境电商出口品牌。（一）主营跨境出口业务，营收稳步增长，费用管控能力较强安克创新主营跨境出口业务，公司产品种类丰富，销售区域广。安克创新是消费电子行业知名度和品牌力领先的国产品牌，也是全球范围内的知名品牌商，公司旗下产品主要包括充电类、无线音频类、智能创新类三大系列。据公司财报，近三年公司海外业务占比均达98%以上，境外销售覆盖了北美、欧洲、日本等经济发达国家和地区。据招股书，截止2020年1月末，公司产品型号已超过1000种，能较好地满足国际消费者的多元化需求。公司营业收入稳步增长，归母净利润不断提升。据公司财报，2020年公司实现营收93.5亿元，同比增速为40.5%；2021年前三季度实现营收84.3亿元，同比增速为40.0%。2018-2020年公司营收年复合增速为21.4%，主要得益于消费电子行业的高速发展以及公司完善的销售渠道布局及产品研发实力。2020年公司实现归母净利润8.6亿元，同比增速为18.7%；2021年前三季度实现归母净利润6.5亿元，同比增速为21.2%。公司费用管控能力较强，销售费用率持续下降，管理费用率微升，净利率较为稳定。（二）深耕线上消费电子领域，多品牌、多品类交叉发展安克创新自成立以来深耕消费电子品类，建立自有品牌，主营业务专注。公司在相关领域内积累了丰富的研发、运营、管理经验，拥有成熟的人才梯队和管理团队。2011年，公司主营传统充电类产品，伴随研发投入不断提升，品类持续拓宽，2014年及2016年公司先后推出了无线音频类、智能创新类产品，且新品销售规模不断增长，收入比重持续提升。从产品结构来看，充电类产品是公司业务支柱，最主要的自有品牌“Anker”从充电类产品发家，至今已覆盖无线音频类、智能创新类产品，进一步丰富品类布局。公司的充电类产品主要为“Anker”品牌的移动电源、充电器、充电线、拓展坞、带线多位插座等系列产品。由于疫情影响差旅需求大幅下降，移动电源收入有所降低，但受益于快充需求的快速提升，公司充电类产品收入仍呈现同比快速增长，据公司财报，2020年充电类产品收入为41.4亿元，收入占比为44.3%。2020年新产品系列中智能创新品类实现营收30.6亿元，占比快速提升至32.7%，主要得益于公司持续加大研发投入，不断推出新品。公司的无线音频类产品主要包括以“Soundcore”品牌为主的无线音箱和蓝牙耳机系列产品，2020年无线音频类产品实现营收21.2亿元，同比增长65.8%，随品牌品类不断丰富，公司收入呈持续上升趋势。从地区分布来看，公司市场主要集中在北美，收入占比较为稳定。总体来看，北美仍是安克最大的市场所在地，据公司财报，2020年北美地区收入占比为53.7%，2017-2019年收入占比分别为53.8%、53.0%、56.4%。在巩固成熟市场的同时，公司逐步发力其他市场，2020年，公司在欧洲、日本、中国大陆等主力市场均实现了30%以上的大幅增长。从渠道分布来看，公司销售偏重线上B2C渠道，线下大客户则为贸易商和商超卖场。据公司财报，2020年公司线上销售收入占主营业务收入比例为68.1%，其中B2C渠道为主要渠道。在线上B2C渠道中，Amazon是公司最主要的销售平台，据公司财报披露，2019年Amaz