中国血制品市场竞争格局分析[图].docx

中国血制品市场竞争格局分析[图]HYPERLINK"http://www.chyxx.com/research/201910/789187.html"\h一、市场格局：白蛋白静丙占据80%市场，行业集中度持续提升2013年以来，我国血制品批签发总量持续快速增长，2013-2019年复合增速为16.79%。其中，2017年批签发量增速下滑至历史低点5.4%，这主要与当年两票制实施导致渠道整合及去库存、生产企业主动降低产能有关。在经历了2017-2018年的行业去库存后，2019年我国血制品批签发总量达到9071万瓶（按统一规格折算），同比增长21.3%，行业再次进入较高景气度阶段。而本次新型肺炎疫情的发生，一方面短期内明显提振终端对静丙等品种的需求，另一方面有望大幅加强全国政府部门、医护人员及患者对静丙等品种的认知度，血制品行业长期景气度同样有望进一步提升。2013-2019年我国血制品批签发量变化趋势（万瓶）数据来源：公开资料整理从批签发量角度来看，我国白蛋白批签发量占据绝大部分市场份额（58.91%），其中国产与进口白蛋白批签发量占比分别达到23.44%和35.47%；其次，免疫球蛋白批签发量份额合计为37.17%，其中静丙与狂免占比较高，分别为13.24%和13.67%；凝血因子类批签发量相对较少，市场占比仅约为3.93%，这主要与凝血因子类产品技术壁垒较高、国内生产企业数量有限有关。2019年我国血制品批签发格局情况（万瓶，%）数据来源：公开资料整理智研咨询发布的《2020-2026年中国血制品行业市场消费调查及投资机会分析报告》数据显示：从批签发市值角度来看（批签发量*平均中标价），2019年我国血制品行业市场规模达到360亿元左右，同比增长18.29%。其中，白蛋白市场规模达到220亿元，市场份额约61.68%，略高于批签发量占比，其中国产与进口白蛋白占比分别为24.12%和37.57%。免疫球蛋白市场规模合计约121亿元，市场份额为33.68%，其中静丙单价相对较高，市场份额达到20.70%，已接近国产白蛋白市场份额；狂免与破免市场份额相近，分别为6.20%和5.28%。凝血因子类市场规模约17亿元，市场占比为4.63%，其中八因子与纤原的市场份额分别为1.91%和2.18%。2019年我国血制品批签发市值格局情况（亿元，%）数据来源：公开资料整理统计了国内血制品上市公司的2018年血制品业务销售额数据，其中天坛生物、泰邦生物、华兰生物与上海莱士分列行业前4位。因无法准确获知出厂口径的血制品市场规模，我们无法准确测算相关企业的市场份额。若假设批签发量近似等于销量、按出厂价为中标价80%粗略测算，则预计2018年我国血制品行业出厂口径市场规模约243亿元，7家上市公司的市场份额约49.4%；不考虑进口白蛋白，则预计2018年我国血制品行业出厂口径市场规模约151亿元，7家上市公司的市场份额约79.5%。2018年国内血制品上市公司的血制品业务销售额（亿元）数据来源：公开资料整理1、白蛋白：进口国产格局相对稳定，国产白蛋白集中度持续提升白蛋白是我国最主要的血制品品种，也是唯一允许进口的人源血制品，2013-2019年我国进口与国产白蛋白批签发量均保持快速增长，年复合增速分别为15.3%和17.8%，进口增速略高于国产。2019年，我国进口与国产白蛋白批签发量分别达到3218万和2126万瓶，同比增长17.4%和12.7%，对应市值分别为135亿和87亿元。2019上半年，进口白蛋白因注册证到期等原因批签发量相对较少，但在换证完成后，下半年批签发量迅速回升，全年批签发呈现前低后高。2013-2019年我国白蛋白批签发量变化情况数据来源：公开资料整理从批签发占比角度来看，2013年以来，进口与国产白蛋白的批签发占比虽略有波动，但整体基本维持在6:4的比例。在行业不发生明显变化的情况下，预计我国白蛋白的这一批签发格局有望继续保持。2013-2019年我国进口与国产白蛋白批签发占比情况数据来源：公开资料整理从市场竞争格局来看，2013年以来，我国国产白蛋白市场集中度提升明显，7家上市公司（天坛、华兰、泰邦、莱士、卫光、双林、博雅）的市场份额从2013年的54.70%提升至2019年的75.20%；这也使得龙头企业能够取得明显高于行业平均水平的业绩增速。2013-2019年我国国产白蛋白批签发格局变化情况数据来源：公开资料整理2019年，我国国产白蛋白批签发量CR4达到60.79%，天坛生物、泰邦生物、上海莱士、华兰生物的批签发占比分别为20.21%、16.61%、12.44%、11.52%。2019年我国国产白蛋白批签发格局情况（万瓶，%）数据来源：公开资料整理进口白蛋白方面，以杰特贝林、百特、基立福、奥克特珐玛4家企业为