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新能源行业深度研究及投资策略：风电、光伏与储能行业分析HYPERLINK"http://quote.eastmoney.com/SH600958.html"\h1板块及业绩回顾：风光坚定成长，储能蓄势待发2021年上半年，电力设备及新能源板块整体涨幅和沪深300接近，下半年走势增强全面跑赢。截至2021年11月23日，电力设备及新能源指数上涨77.05%，涨幅在30个行业位于第2名。从子行业来看，不同板块分化明显，其中光伏、电气设备和风电板块表现优异，分别上涨61.07%、59.44%和57.24%，储能板块上涨53.57%，新能源汽车上涨52.38%表现良好；工控自动化表现相对平淡上涨16.87%。根据Wind预测，2021年光伏板块预计将实现营收4180.9亿元，同比增长41.65%；实现归母净利润394.05亿元，同比增长113.44%。风电板块预计将实现营业收入1809.41亿元，同比增长24.53%；实现归母净利润160.94亿元，同比增长35.33%。储能板块预计将实现营收274.98亿元，同比增加27.78%；实现归母净利润28.25亿元，同比增长32.06%。HYPERLINK"http://quote.eastmoney.com/SZ000591.html"\h碳中和“1N”政策体系构建，风光储重要角色持续坚定。后疫情时代太阳能、风电发电有望迎来大规模开发与高质量发展。10月24日,中共中央国务院联合发布了“1N”政策体系中的顶层设计的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，以及“1N”政策体系中“N”部分中碳达峰阶段的总体部署《2030年前碳达峰行动方案》。该《方案》明确指出到2030年，风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上，截至2021年Q3风光累计装机仅约5.8亿千瓦，再次坚定风电光伏在“双碳背景”下的重要性，也为后续“1N”中的“N”打开持续展望方向。新能源需求持续增长与各环节发展受限的矛盾，是中国能源革命的长期矛盾。虽然风电光伏储能等新能源在能源架构中的重要角色持续获得坚定，但各环节展现出在发展路径上的各种阻碍依旧成为新能源革命的矛盾点。随着后续产业链乃至整个能源体系对短期矛盾点的逐个突破，新能源体系有望真正迎来结构性成长。2风电：降本带动需求展现，风电走向坚定成长回顾2021：风电迈入平价时代，原材料上涨部分环节受压陆风抢装后短期平缓，装机整体呈现平缓态势。2019年5月发布平价政策：2018年底之前核准的陆上风电项目，2020年底前仍未完成并网的，国家不再补贴；2019-2020年前核准的陆上风电项目，2021年底前仍未完成并网的，国家不再补贴；自2021年1月1日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴。为赶上陆风补贴最后红利，2020年国内掀起前所未见抢装态势，据国家能源局数据统计，2020年中国新增风电并网规模达71.67GW，同比增长178%。高热度的抢装潮一定程度上透支未来几年部分需求，随着2021陆风抢装后市场进入短期平缓，截至2021年10月全国累计风电装机300GW，其中2021年1-10月新增风电装机19.19GW，同比增长4.9%。海风抢装步入冲刺阶段，装机有望迎来高增长。自2020年起，新增海上风电项目不再纳入中央财政补贴范围，由地方按照实际情况予以支持，按规定完成核准（备案）并于2021年12月31日前全部机组完成并网的存量海上风力发电发电项目，按相应价格政策纳入中央财政补贴范围，换而言之，海风项目争取补贴就需在2021年前完成全额并网。2021前三季度全国海风新增装机4.2GW，同比增加166%。据不完全统计，2021年有望最后实现全容量并网项目容量已超过10GW，考虑施工船和冲击锤供给紧缺因素，我们预计我国2021年新增海风容量有望达8-12GW以上。风电降本超预期，能源结构重要性有望持续提升。过去五年中，风电降本速度远超2015年时基本所有的推断预测。该报告进一步预测，综合分析过去五年风电降本态势，以2020年为参照维度，至2035年陆上风电与海上风电的成本分别有望继续下降27%与35%,相较2015年预测的2035风电成本低约50%。参照该预测，风电在能源结构中重要性将持续提升。平价时代关键节点，风机多维降本激发行业活力。陆风退补后迈入平价时代，在失去原有国补的保护下，风电项目经济性直面与其他能源形式的竞争，风机整机厂商为应对行业平价压力与短期景气缺乏而带来的份额竞争，在多个维度进行综合降本：1.轻型化与降载设计。风力发电机组需利用风能转化为机械能通过传动最终实现发电，故整个机械系统需要达到一定的重量来抵御外部风能的冲击，防止出现故障问题或倒塔；结合风机大多数结构性零部件均是以重量计费的制造特点，最大程度优