2022年肿瘤医疗服务行业龙头企业海吉亚医疗商业模式分析.docx

2022年肿瘤医疗服务行业龙头企业海吉亚医疗商业模式分析1、中国最大的肿瘤医疗服务集团，聚焦基层市场公司自2009年业务展开以来，通过内生性增长、战略收购及与医院合作伙伴合作，建立了覆盖全国的以肿瘤科为核心的医院及放疗中心网络。截至目前，公司经营管理12家以肿瘤科为核心的医院，遍布中国7个省的8个城市；此外，公司向位于中国9个省的18家医院合作伙伴（包括公司的托管医院）的放疗中心提供服务。公司现有医院布局聚焦华东、华南及中部等基层市场。当前共拥有12家医院，包括3家自建医院，9家收购医院。自建医院：公司已自建3家新医院，分别是单县海吉亚医院、重庆海吉亚医院、菏泽海吉亚医院。收购医院：公司已收购7家民营营利性医院，托管2家医院。其中，民营营利性医院分别为龙岩市博爱医院、苏州沧浪医院、安丘海吉亚医院、成武海吉亚医院、开远解化医院、苏州永鼎医院及贺州广济医院；托管2家医院分别为邯郸仁和医院以及邯郸兆田医院。2、管理系统标准化，助力高度可扩展业务模式公司创始人朱义文先生拥有丰富的临床经验，曾是徐州医科大学附属医院和中国人民解放军第四五五医院的全职医师，专注于放疗治疗二十余年，他对肿瘤医疗服务行业具备深入的了解。公司股权结构相对集中，创始人朱义文先生及其女儿朱剑乔女士为公司实际控制人，随资本化发行及全球发售完成后，朱先生及朱女士持有公司45%股份，公司旗下多家自有医院分别通过伽玛星、伽玛星科技、海吉亚医院管理等持有。集中管理架构，使公司整合速度、运营效率实现远高于行业平均水平。公司在总部层面采用集中管理架构，确保总体战略、业务计划、集团范围内的政策以及程序得到总部的良好协调及有效监督，高度标准化使公司能够快速提升新成立的医院并成功整合所收购的医院、在短时间内复制成功及实现快速增长。根据弗若斯特沙利文的资料，建筑面积为25,000平方米至80,000平方米的综合医院一般需时36至48个月方可投入营运，相比之下，公司自建医院在开始建设后最快17个月内即开始营运。公司从运营到盈利只需3-9个月，远快于行业平均水平。根据弗若斯特沙利文的资料，建筑面积为25,000平方米至80,000平方米的综合医院开业后一般需时三年左右方可盈利，相比之下，公司自有的医院在开业后三至九个月内即可盈利，如单县海吉亚医院于开业后，九个月内开始盈利。图：海吉亚医疗自建医院速度与行业平均情况精细化管理做到极致，严格通过效益核算进行控制成本。事业部制的管理模式，将体系化的管理模式复制到新医院，精细到每一个部门，实现点对点的经验传承；横向对比不同医院各个科室间的成本、人力等指标，进行详细数据分析，以便管理人员及时横向对标并进行调整。3、立体化诊疗网络持续扩张，整体盈利能力突出2017年至2020年，公司营业收入从5.96亿元增加至14.02亿元，复合年增长率33%，2021H1实现营业收入9.31亿元（+47.7%）；经调整净利润由2017年的0.49亿元增加至2020年的3.16亿元，复合年增长率86.7%，2021H1实现经调整净利润2.05亿元（+53.1%）。随医院品牌影响力不断增强，公司住院就诊及门诊就诊人次逐年增加。2017-2020年公司住院医疗服务收入分别占总收入的52.7%、57.4%、62.6%及62.07%，同期总住院就诊人次分别为40074人、42040人、59197人及66429人，住院次均收费分别为7835元、10460元、11485元及13098元。2017-2020年门诊医疗服务收入分别占总收入的24.5%、24.9%、24.4%及26.62%，同期总门诊就诊人次分别为622032人、689049人、846374人及959839人，而门诊次均收费分别为235元、277元及313元、389元。公司业务涵盖医院业务、第三方放疗业务和医院托管，其中，医院业务为公司主要的营业收入来源。2017-2020年，医院业务在营业收入中占比分别为77.2%、82.3%、87.0%和88.7%。医院业务：通过自有的民营营利性医院，提供一系列肿瘤医疗服务及其他医疗服务，包含骨科、中医、血液透析和急救等服务；第三方放疗业务：向合作伙伴提供放疗中心咨询服务、授权其使用专利立体定向放疗设备SRT及提供专利立体定向放疗设备的相关维护和技术支持服务；医院托管业务：管理及经营公司拥有举办人权益的民营非营利性医院并从中收取管理费。公司坚持以肿瘤为核心的发展战略，在肿瘤专科领域精耕细作。按肿瘤科相关的服务与非肿瘤相关的服务拆分，2017-2020年公司肿瘤科相关服务收入增长稳定，复合年增长率为29.9%，分别占总收入的43.7%，43.8%，46.1%和47.5%。随公司自有医院陆续投入运营，自有医院提供的放疗治疗服务收入实现高速增长。2017-2020年，公司肿瘤科相关的服务中