上半年中国财产险保费收入6706亿元.docx

上半年中国财产险保费收入6706亿元财险企业的发展路径一般可分为两类：（1）龙头企业凭借自身在车险业务的规模优势，大举扩张至非车险业务，获取更高的市场份额；（2）无规模优势的企业，将凭借自身的股东优势或者渠道优势，深耕于财险业务一隅，以逐步发展。中国财险的发展路径自然属于前者，其规模优势充足，非车险业务的扩张稳定，现在及未来的复利特征强，值得长期配置。行业一直以来的政策环境优异，其关键在于财险行业的发展是经济转型的重要一环，是实体经济高质发展的一部分。近期以来，与财险行业的相关推动政策频出，行业的政策环境十分友好，其中三季度的相关政策所示如下，涉及到信用保证险业务、工程险业务、农险业务、车险业务等。2019年三季度部分财险相关推动政策有关政策动向备注日期国务院办公厅《关于加快推进社会信用体系建设构建以信用为基础的新型监管机制的指导意见》促进信用保证险等发展2019年三季度《关于完善质量保障体系提升建筑工程品质的指导意见》促进工程险等发展2019年三季度《关于加快农业保险高质量发展的指导意见》促进农险业务持续健康发展2019年三季度《信用保险和保证保险业务监管办法(征求意见稿)》促进信保业务等发展2019年三季度《关于进一步加强和改进财产保险公司产品监管有关问题的通知(征求意见稿)》促进车险、信保业务发展，保险产品由审批改为备案2019年三季度其中，车险业务的相关改革更受瞩目。分析认为车险改革的最终目的应是实现车险在价格上的自由浮动，以及在产品上的自由设计。一直以来，我国政府对于车险在价格改革上的推动已经下力充分，所以当下再进一步推动车险产品的自由设计或是自然而然的事情。在这个背景之下，预计车险的改革未来仍将有一段路程要走，行业或将逐渐在动态中实现平衡，而中国财险凭借自身的规模优势，或能平稳度过行业的调整阶段，独坐钓鱼台。2018年中国财产险保费收入10770亿元，2019年H1达到6706亿元。人保财险在2019年上半年进一步实现了扩张，同时凭借自身在车险赛道积累的规模优势，产品线更加丰富，利于集团持续获取市场份额。人保财险长期或是极优质的标的，值得长期配置。人保财险承保利润结构-2014年2015年2016年2017年2018年2019年H1机动车辆险52.0%85.8%139.8%94.1%73.4%52.0%企业财产险2.4%-8.1%-35.0%-2.2%-14.4%17.5%意外伤害及健康险0.7%-12.3%-5.9%-13.6%3.5%-8.5%责任险6.4%3.0%10.5%6.3%17.2%9.7%货运险3.2%2.8%4.5%3.2%4.9%6.3%农险28.5%28.4%7.6%13.5%18.0%11.4%信用保证险3.5%2.6%其他险种6.9%0.4%-21.6%-1.2%-6.1%8.9%合计100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%人保财险各业务条线综合成本率-2014年2015年2016年2017年2018年2019年H1机动车辆险97.7%96.1%96.7%96.3%98.4%98.1%企业财产险97.9%108.9%123.4%102.9%109.6%83.4%意外及健康险99.5%106.9%101.5%104.9%99.5%101.5%责任险93.6%96.9%94.4%95.0%94.0%95.6%货运险90.7%89.5%89.5%87.8%90.6%80.6%农险83.3%83.2%97.4%92.4%95.8%94.9%信用保证险96.9%98.0%其他险种90.1%99.5%115.3%101.3%105.0%89.9%合计96.5%96.5%98.1%97.0%98.5%97.6%在盈利方面，人保财险的盈利来源进一步多元化，其中信用保证险在近年来已实现了顺利的扩张，而在综合成本率方面，大部分的业务线继续保持盈利，企业综合优势凸显。渠道方面，人保财险亦体现出规模优势，渠道多元化明显，结构均匀，利于进一步巩固行业主导权地位。HYPERLINK"http://www.chyxx.com/research/201812/703579.html"\h相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国财产险行业市场全景调查及投资方向研究报告》