高端运动休闲服饰行业之比音勒芬专题报告.docx

高端运动休闲服饰行业之比音勒芬专题报告1.比音勒芬：主打高端运动休闲服饰1.1.深耕高端运动休闲服饰赛道，后起之秀快速抢占市场先机比音勒芬服饰股份有限公司成立于2003年，是中国高尔夫服饰第一股。公司以多品牌、全渠道、精聚焦为发展策略,整合全球优势资源，为人们提供高品质、高品位的着装体验。公司旗下拥有比音勒芬和威尼斯狂欢节两个品牌。公司高尔夫服装荣列2020年度同类产品综合占有率第一位，实现连续四年（2017-2020）综合占有率第一位。比音勒芬的发展历程和增长大致可分为三个阶段：初创期（2003年-2012年）：2003年比音勒芬公司在广州正式成立，2004年，比音勒芬的第一家专卖店“南京金鹰店”于六朝古都南京诞生。作为国内定位高尔夫服饰品牌，比音勒芬以精良的设计、优质的面料迅速引起市场关注。发展期（2013-2015年）：2013年正式成为中国国家高尔夫球队合作伙伴，为国家队提供专业比赛及训练服装。卓越的产品性能、舒适的穿着效果，不仅让中国球员可以更轻松面对比赛；时尚的款式设计，更让他们在国际赛场上尽显中国风采。2015年，比音勒芬正式与英国设计师保罗合作，开展品牌创意设计工作，全面负责产品的设计创意和开发规划。扩张期（2016-2020年）：2016年，比音勒芬在深交所成功上市。同年，比音勒芬助力中国国家高尔夫球队首征奥运，夺取奥运会百年来的首枚高尔夫球项目奖牌，创造了新的历史。2018年，比音勒芬正式签约影视巨星杨烁为品牌代言人，同时参与影视剧植入《恋爱先生》，开启品牌“星时代”。2019年，由CCTV－1《大国品牌》、中国广告协会共同举办的“新中国成立70周年品牌峰会”在北京国家会议中心举行，比音勒芬作为中国高尔夫服饰品牌的代表出席，并与华为、中国中车等企业共同获得“新中国成立70周年70品牌”荣誉。1.2.股权结构清晰稳定，股权激励调动积极性公司控股股东持股比例较高且结构较为稳定。截至2021H1，谢秉政、谢挺、申金冬和冯玲玲为公司前四大股东，共持有公司50.44%股权，其中谢秉政与冯玲玲夫妇直接持有公司股份合计为42.88%，谢秉政通过广州真茹投资有限公司间接持有0.04%；谢秉政与冯玲玲夫妇为公司的实际控制人。三期员工持股计划充分调动高管、员工积极性。2019年6月第一期员工持股计划持有的公司股票全部出售完毕，合计占公司总股本的1.59%，激励员工不超过600人。2020年，公司实施完毕第二期员工持股计划，激励人数不超过900人，合计占总股本1.31%。截至2021年2月27日，比音勒芬服饰股份有限公司第三期员工持股计划通过二级市场集中竞价交易方式累计购入公司股票6,494,626股，买入股票数量占公司总股本1.24%，于2022年2月26日锁定期届满。1.3.高尔夫休闲+度假旅游服饰，多品牌发展战略前景可期公司坚持高端时尚运动服饰品牌定位，深耕主业。以“人生就应该自信”为品牌slogan，以“高品质、高品位、高科技和创新精神”的“三高一新”为品牌设计理念，实施多品牌发展战略，目前旗下拥有比音勒芬品牌和威尼斯狂欢节品牌。比音勒芬品牌定位于高尔夫运动与时尚休闲生活相结合的细分市场，通过持续产品创新、品牌力提升、渠道拓展等方式驱动业绩高增长。比音勒芬品牌目前拥有高尔夫系列、生活系列和时尚系列，公司产品具备运动、生活、时尚兼容特性，满足精英阶层多场景的着装需求和精致时尚的消费品位。高尔夫系列采用国际领先的功能性面料，结合高尔夫运动特性进行产品设计，注重功能性和舒适度，目标人群为热衷于高尔夫运动，注重运动礼仪与着装运用功能性的消费者。请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明8威尼斯狂欢节品牌定位于度假旅游服饰蓝海市场，着力打造亲子装、情侣装以及家庭装等产品。通过深化细分品类满足高品质旅行生活的中产消费人群多场景着装需求，旨在成为度假旅游服饰的第一联想品牌。度假旅游服饰市场空间更为广阔，新品牌旨在成为公司业务新的增长点。2.运动休闲市场高端化、场景化，运动融入生活方式成为日常2.1.运动鞋服市场呈高速增长，国潮轻奢品牌迎发展机遇我国运动鞋服市场体量大，近年来市场规模维持高速增长。欧睿国际数据显示，运动鞋服市场零售规模从2007年790亿元提升至2019年3166亿元，对应CAGR为12.3%。2020年底中国体育服饰行业市场规模达3150亿元，对应CAGR达11.1%。2015年至2019年，中国运动鞋服行业CAGR为16.4%，远高于同期服装行业市场规模6.4%的增速。全民健身计划发布，长期利好运动鞋服市场。2020、2021年新冠疫情的不断反复引发人们对运动健康的重视。2021年国务院印发《全民健身计划(2021-2025年)》，提出到2025年经常参加体育锻炼人数比例达到38.5%，县（市、区）、乡镇（街道）、行政村