2022年炬光科技业务布局分析.docx

2022年炬光科技业务布局分析1.炬光科技立足激光产业中上游，2021年业绩迎快速增长1.1深耕激光产业，内生外延拓展布局公司成立于2007年，公司起步于高功率半导体激光器业务（即“产生光子”业务），2008年公司推出首款半导体激光器产品；2015年牵头制定《半导体激光器总规范》《半导体激光器测试方法》两项国家首次制定的半导体激光器标准，发展成为国内高功率半导体激光器的领先品牌。2017年公司收购全球微光学领域技术领先的德国LIMO公司，实现了“产生光子”业务的延伸，2018年LIMO获得“光电行业奥斯卡”PrismAwards棱镜奖。基于“产生光子”、“调控光子”激光产业链上游业务的布局，目前公司正向激光雷达发射模组、泛半导体制程、家用医疗美容等中游领域积极拓展。1.2股权结构清晰，管理层行业、技术背景深厚，股权激励绑定核心人才刘兴胜为公司实际控制人；2020年公司获华为哈勃战略投资。2007年刘兴胜博士与西安光机所共同出资成立炬光有限（公司前身）。根据公司2021年年报，截至2021年12月31日，刘兴胜博士直接持有公司13.29%的股份，并通过与王东辉、西安宁炬、西安新炬等签署一致行动人协议，合计控制公司23.99%股份的表决权，对公司形成控制，为公司的控股股东和实际控制人；根据公司2022年一季报，截至1Q22末刘兴胜博士持股比例保持不变。战略股东方面，根据公司招股书，2020年9月华为哈勃基于看好公司未来发展，入股公司成为公司股东。公司技术人才储备丰富，核心管理层均在激光行业拥有丰富的技术及管理背景。根据公司招股书，公司创始人刘兴胜博士曾任职美国康宁公司、相干公司、恩耐公司等高级技术岗位，积累了丰富的激光行业技术及管理经验，2008年1月至今任炬光科技董事长兼总经理。Chung-enZah先生曾担任康宁公司半导体激光技术研究部总监、Thorlabs公司半导体激光技术研究部高级总监，于2016年1月至今任炬光科技执行副总经理、董事、首席技术官，2016年3月至今担任LIMOGmbH执行董事。田野先生曾担任飞利浦（中国）投资有限公司照明事业部高级销售经理，2015年3月至2016年1月担任炬光科技国内销售总监，2020年2月至今担任炬光科技董事；吴迪女士2008年3月入职公司，现任公司半导体激光业务部产品线总监；高雷先生曾任应用材料（西安）公司半导体事业部电气工程师、技术支持工程师、主管、经理；2013年历任炬光科技产品经理、系统业务部总负责人，现任炬光科技研发总监；张雪峰女士于2011年起历任炬光科技海外销售经理、西安盛佳光电市场销售总监、炬光科技业务拓展总监，现任炬光科技商业拓展与市场部总监；何妍女士于2016年起历任炬光科技融资主管、西安域视光电科技财务经理、炬光科技资金主管及财务经理，现任炬光科技董事会秘书兼内审经理。股权激励计划绑定核心人才，业绩考核目标彰显公司未来发展信心。2022年4月公司公布股权激励计划草案，公司向激励对象授予限制性股票，激励对象包括公司董事、高管、核心技术人员以及董事会认为需要激励的骨干员工，人数达591，占2021年底公司总员工数量的81%，激励范围广。限制性股票的授予与归属条件方面，公司层面的业绩考核要求为2022~2024年营收目标值分别为7/12/14亿元，净利润目标值分别为1.2/1.9/2.1亿元，对应2022~2024年公司营收、净利润目标CAGR需要达到43%、48%，彰显公司未来发展信心。1.3业务多点开花+盈利能力提升，2021年公司业绩快速增长公司主营业务分为四大板块：1）半导体激光业务：半导体激光业务即“产生光子”业务，半导体激光业务以高功率半导体激光元器件为基础，主营产品包括有源器件、模块及无源器件、专业医美、先进材料、应用系统等，其中有源器件为开放式器件产品线，模块及无源器件为光纤耦合模块产品线，专业医美为医疗美容器件和模块产品线，先进材料为预制金锡材料产品线。板块下游市场应用场景广泛，包括激光测照、塑料焊接、医美、科研等；2）激光光学业务：激光光学业务即“调控光子”业务，主营产品包括光束准直转换系列（单（非）球面柱面透镜、光束转换器、光束准直器、光纤耦合器）、光场匀化器、光束扩散器、微光学透镜组、微光学晶圆等，下游市场包括工业激光焊接、激光投影、3D成像等；3）汽车应用业务（激光雷达等）：汽车应用业务主营产品包括激光雷达面光源、激光雷达线光源、激光雷达光源光学组件等，主要用于驾驶员监控和智能辅助驾驶；4）光学系统业务：光学系统业务主营产品包括LLO固体激光剥离紫外激光线光斑系统、SLA固体激光退火紫外激光线光斑系统等，主要用于柔性OLED显示制造的激光剥离、LCD及OLED显示制造的激光晶化等工艺。公司收购LIMO前，即2013~2016年，期间公司营收CA