我国上市公司财务困境恢复影响因素研究.pdf

厦门大学硕士学位论文我国上市公司财务困境恢复影响因素研究姓名：董保国申请学位级别：硕士专业：金融工程指导教师：魏巍贤20090401摘要本文所讲财务困境是指公司财务状况严重恶化以达到濒临破产的状态。国外学者对财务困境研究最早始于上世纪年代的圆莆窭Ь恢复的关注则开始上世纪年代。我国对财务困境的研究伴随着我国上市公司实施制度便开始了而对财务困境公司恢复的研究则较为鲜见。我国上市公司制度的完善、信息披露制度的健全为从理论和实证角度研究财务困了评述。其次基于对文献的研究和分析提出了自己的研究方法和实证假设。然后本文以．年襍噜莆窭Ь彻疚Q荆郧拔乃峒偕柙对文章进行总结和相关研究的展望。通过以上理论分析和实证研究本文得出的正相关关系；公司发展能力和财务困境恢复在总体上存在正相关关系；公司经营能力、高管更替和财务困境恢复之间的相关性不明显。资特别处理公司获取高额回报的投资者通过观察困境公司采取的施救关键词：财务困境恢复；财务指标；模型境及相关问题提供了广阔的平台。本文首先对财务困境恢复、公司破产等相关理论回顾并对重点文献进行用描述性统计和模型分析方法进行验证。最后在实证分析的基础上以下结论：公司偿债能力、盈利能力、宏观经济形势与财务困境恢复存在明显本文对困境公司、投资者和监管机构都具有一定的现实意义。困境公司可以借鉴本文实施相关措施帮助公司加快恢复进程；投资者特别是希望通过投措施提高对困境公司恢复与否判断的准确性；监管机构同样可根据公司的财务状况和施救战略判断公司恢复的可能性以增强监管的针对性。‘‘甌甌籺甊．琈瓵’’；瓻．琲瓹甀篍．琲甋．．瑃．．魏丑蜻的臧苍耮日厦门大学学位论文原创性声明本人呈交的学位论文是本人在导师指导下独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考其他个人或集体己经发表的研究成果均在文中以适当方式明确标明并符合法律规范和《厦门大学研究生学术活动规范孕》。另外该学位论文为翁的研究成果获得翁组鸦蚴验室的资助在笛槭彝瓿伞请在以上括号内填写课题或课题组负责人或实验室名称未有此项声明内容的可以不作特别声明。声明人┟：掺沙昊试耮厦门大学学位论文著作权使用声明槐Ｃ埽视蒙鲜鍪谌ā本人同意厦门大学根据《中华人民共和国学位条例暂行实施办法》等规定保留和使用此学位论文并向主管部门或其指定机构送交学位论文ㄖ街拾婧偷缱影允许学位论文进入厦门大学图书馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦籏学将学位论文加入全国博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索将学位论文的标题和摘要汇编出版采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。本学位论文属于：．经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文年月日解密解密后适用上述授权。谝陨舷嘤ê拍诖颉啊獭被蛱钌舷嘤δ谌荨１Ｃ苎宦文应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文未经厦门大学保密委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的默认为公开学位论文均适用上述授权。声明人┟：于悸研究背景及意义财务困境定义的界定本文利用公司财务指标和公司治理等数据研究了我国上市公司财务困境恢复的影响因素及困境公司如何采取措施走出困境。公司财务信息和公开的相题有效的研究方法和研究手段。但这些信息对已经陷入财务困境公司的恢复中是否有同样的预测能力呢这还是一个有待解答的问题同时也非常有现实意这样的状态对于公司的管理层、公司本身、公司股东及整个社会都具有高昂的成本。对公司管理层来讲由于经营不善公司管理层将面临更换的压力同时也影响到经理人的社会声誉。对公司本身来讲财务困境中的公司往往遭工的福利带来了一系列的社会问题。从以上分析可见公司管理层在财务困境中会受到来自股东和社会舆论的内外压力迫使他们采取一系列战略措施以便使公司尽快从财务困境中恢复。上文公司管理层可能采取措施只是在财务困境中公司通常采取方案的描不同能力的指标在影响公司财务困境恢复方面的作用是不同的。有些指标对困能起作用而另外一