价值链模式下价值创造的要素体系研究.pdf

价值链模式下价值创造的要素体系研究王化成尹美群(中国人民大学商学院会计系100872)摘要本文着重阐述了价值链模式下的价值创造的要素体系。对比了与传统模式下价值影响要素的异同。从价值链价值创造要素体系的特征出发得出价值链模式下价值创造的三个主要的外部影响要素：即优越的顾客价值、核心能力与相互关系。对这三个重要的概念理论给予界定与诠释力图给出一个清晰的概念框架。关键词价值链模式传统模式价值创造要素体系进行公司价值的评估研究除了要准确地定位价值理念外其次就是要着眼于公司价值影响要素的分析。为了更好地突出本主题本文将从两个角度阐述公司价值的影响要素――传统模式和价值链模式。一、传统模式的价值影响要素对于价值的影响要素（有的也称之为驱动因素）中外许多学者都提出了颇有见地的观点。Thakor(2000中译本2002)指出价值驱动因素是影响或推动价值创造的一个决策变量。他通过星巴克等案例说明价值的影响要素不是价值创造的结果而是决定结果的要素。因此他认为价值驱动因素是价值创造的有效载体和具体的方式。Copeland（1994）认为价值的根本驱动要素就是投资资本回报率企业预期增长率。这一论断虽然将价值的驱动因素只归结到两个财务指标上面但由于这两个财务指标是两个基本的财务指标它们事实上反映了企业从日常经营管理、投资到企业资本结构的许多问题因此显得简洁而凝练得到了许多学者的认同。而奈特（2002）则认为价值影响要素是对经营活动和财务运行效果有重大影响的运行因子这一定义不仅仅限于运行效果还包括所有决策得以实施的动力机制价值影响要素存在于企业的各个领域包括产品开发、生产、营销以及人力资源的开发和利用等等。虽然奈特的这一说法将价值的影响要素涵盖于企业的整个经营管理的全过程但并没有将其扩展到企业与企业的关系层面上来。周炜和刘向东（2003）两位学者从企业理论的角度将企业价值分成企业的资源价值和企业的流程价值两部分。言外之意是将企业的价值影响要素归结为企业的内部资源和企业的流程。对于流程的认识这一点来说他们和奈特的“经营管理过程”的观点倒是有点不谋而合。这使得价值的影响要素从静态的资源――无论是物的资源还是人的资源――扩展到动态的过程。这些观点基本上都将企业价值的影响要素归结为企业内部的影响要素。当然也有学者强调了企业价值的外部影响要素如朱超（2002）他特别指出企业的价值影响要素分为内外两种――内部要素和外部要素。内部影响要素即企业的资产外部影响要素1则包括社会政治经济环境、经营竞争状况和科技发展水平。其实他的这一观点在传统的价值评估过程中都得到了体现无论是Copeland(1994)还是Damodaran(1996)在阐述价值评估过程时都强调了评估师需要对企业未来经营前景进行预测这一预测事实上就是根据外部影响要素做出的。但是这里所说外部影响要素仍然没有将企业与企业联系起来可以说仍然是较为孤立地看待价值影响要素的问题。上述要素――本文姑且称之为传统模式的价值影响要素――由于他们没有价值链的理念因此忽略了企业与上游供应商的关系下游与顾客的关系当然也就无法对比得出企业自身的核心能力要素而这些则是本文将在下面所要阐述的价值链企业需要额外考虑的价值影响要素。二、价值链模式的价值影响要素的特殊性正如本文前面所述不同于传统模式的价值影响要素价值链模式的价值影响要素需要特别考虑价值链条中的企业与企业之间的关系问题。这些关系继而会相应引发价值链企业的额外的影响要素。传统的思维方式是将价值影响要素锁定于企业的内部资源、管理程序、组织结构或行业选择等。这些固然重要但是我们应当看到无论怎样好的行业中都会有经营破产的企业而无论怎么差的行业中都有企业取得骄人的战绩；同样我们也应当看到资源的贫富也并不起决定作用不是有许多资源丰富的公司都败给了资源贫乏的竞争对手吗？一个成功的企业在进行价值分析时将不再着眼于企业自身甚至不再是行业上的分析而是整个价值链的价值创造体系的分析。在价值链这个系统中供应商、制造商、分销商、零售商以及顾客将共同合作创造价值。这样一个价值创造系统通过商业伙