人民币汇率波动对中国农产品进口价格影响的研究.pdf

22农业技术经济2010年第5期人民币汇率波动对中国农产品进口价格影响的研究阙树玉(华南农业大学经济管理学院金融系广州510642)王升(美国纽约城市大学经济系纽约10036)内容提要中国农产品进口的规模与强度正与日俱增农产品进口价格受到人民币汇率波动的影响也日益显现。在小开放经济下本文构建理论模型分析表明:人民币升值将激励农产品进口;人民币汇率风险越大农产品进口的价格就越低;国内对进口农产品消费的越多农产品进口价格就越低。在农产品国际定价权中中国仍然是国际农产品价格的接受者而未曾拥有国际农产品定价权。实证检验的结论与理论分析的结果也是一致的。关键词农产品汇率波动进口价格小开放经济在应对全球金融危机、提振实体经济的全球经济复苏计划中中国政府通过适度宽松的货币政策和积极的财政政策向实体经济注入了大量的流动性。未来适度宽松的货币政策所产生的经济作用将逐步体现低利率也将有利于经济的逐渐回暖。在这些驱动因素的作用下食品等物价水平将会有所提升处于历史底部的CPI也将逐渐由负转正通胀脚步似乎渐行渐近。目前国际农产品的现货价格走出了一波强劲的上升态势而且随着经济回暖的步伐加速可以预见国际农产品的市场价格将会展现一轮更为强劲的上涨行情。作为CPI第一大权重的我国农产品价格相对国际农产品市场价格其具有较强的独立性但是在全球化以及中国不断对外开放背景下国内农产品进口价格受到国际农产品价格的影响是无法避免的。随着人民币汇率浮动幅度逐渐加大人民币汇率传递对中国农产品进口价格以及国内价格的影响如何必将会引起人们的极大关注。为此本文侧重从汇率波动对价格传递机制出发从理论和实证两方面对人民币名义汇率水平及其波动性对我国农产品进口价格的影响进行研究。一、文献综述自20世纪70年代布雷顿森林体系解体后浮动汇率制度实施以来汇率传递问题一直是国际金融的研究热点。迄今为止国外学者对汇率传递的理论研究不断深入发展从最初的一价定律是否成立和汇率是否完全传递到从产业组织理论出发研究汇率不完全传递的原因及汇率传递弹性大小的决定因素直至最新的在新开放经济宏观经济学的框架下重点关注汇率传递的宏观经济影响。近年来大量的经验性研究得出了大致相似的结论:汇率传递效应具有不完全性且存在下降的趋势(Campa&Goldberg2002;GustLeduc&Vigfusson2006)。在众多研究不完全汇率传递原因的文献中Dornbusch(1987)强调的市场动力的研究被认为具有开创性贡献。继其后国外研究者概括了影响进口价格汇率传递效应的关键因素:厂商的依市场定价能力(pricingtomarketPTM)(Krugman1986)、定价货币选择(Devereux&Engel2000)、货币政策等通胀环境(Taylor2000;