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第五章现代企业产权理论第一节产权理论概述二、西方产权理论产权理论的共识产权和所有权的区别运动属性不同。所有权在运动的过程中始终是独占性和垄断性的是一种具有排他性的独占权。而在产权所分解的四种权能中只有收益权具有排他性占有权、使用权和处分权均不具有排他性而是可以流动、交易。所有权与产权的着眼点不同。所有权的着眼点是财产的终极所有权以及财产经营过程中的部分收益;而产权的着眼点是经营权和收益权公司法人是通过获得法人产权而具有对企业资产的经营管理权并同时取得经营收入。三、产权的特征四、产权的形式分类第二节企业产权及现代产权制度第三节现代企业产权转移企业并购案例---阿里巴巴收购雅虎中国二、合并后时代阿里巴巴---2010年“11.11光棍节”淘宝商城半价促销单日交易额达到9.36亿元堪称疯狂。与淘宝网密切相关的支付宝潜力更大截至2010年第三季度注册用户超过4.7亿日交易额达20亿元牢牢占据第三方支付半壁江山。阿里巴巴集团认为自己价值超过500亿美元几乎是雅虎目前市值的两倍。雅虎中国--过去5年雅虎在科技界和互联网界的地位一路下滑。2010年第三季度Facebook的美国展示广告市场份额增长至23%成为美国第一大展示广告网站雅虎的市场份额则从一年前的13%下滑到11%。除了与阿里巴巴的股权交易雅虎在亚洲其他国家的阵脚也开始动摇。三、回购时代2012年5月阿里巴巴集团动用63亿美元现金和不超过8亿美元的新增阿里集团优先股回购雅虎持有的股权。同时雅虎和日本软银在阿里巴巴集团的投票权将被降至50%以下同时雅虎将放弃委任第二名董事会成员的权力和一系列对阿里巴巴集团战略和经营决策相关的否决权。虽然回购使得雅虎得到高昂的投资回报但将亚洲资产脱手后未来雅虎在亚洲面临无利可图的局面。而马云重新获得掌控阿里巴巴的主动权。理论分析-并购形式问题:阿里巴巴并购雅虎中国案例有企业并购哪些启示?首先正确选择目标企业关系到并购成本的高低、并购企业发展战略以及并购后的整合与预期协同效应。阿里巴巴并购的主要目的是获得搜索引擎的核心技术而与Google、Baidu相比雅虎中国在搜索引擎市场的竞争地位和市场策略符合阿里巴巴购并要求。阿里巴巴需要搜索引擎雅虎力图摆脱在中国搜索引擎市场的“千年老二”地位两者在市场定位和策略成功方面一拍即合促成了这次收购。其次在选择并购形式时要综合考虑并购动因、目标企业状况、并购整合后企业集团的发展方向等因素并放在并购前、并购中和并购后的整个过程中来考查。阿里巴巴换股方式的成功运用为其他企业并购提供了一个借鉴。最后并购中要强化风险意识正视并购活动不能达到预先设定的目标的可能性以及因此对企业正常经营管理所带来的影响。尤其是并购后的整合风险不容小觑。视频-马云谈并购C:\Users\DengBo\Desktop\2014现代企业组织理论\0005.土豆网-杨澜访谈录—马云-雅虎并购案后-创业QQ984848760.flv谢谢!!