新能源汽车行业2020年策略：全球电动化浪潮来袭，政策预期向好-20200114-爱建证券-32页.pdf

分析师：张志鹏执业编号：S0820510120010联系人：胡定伟2020年1月14日◆2019年新能源汽车实现产销124.2万辆和120.6万辆同比分别下降2.3%和4.0%中汽协维持2020年中国车市负增长2%的预期不变。在汽车大环境没有大改善的情况下2020年新能源汽车市场仍将维持向高品质、产品力为主要竞争力的方向发展。◆纯电动全球浪潮来袭主流车企的电动化计划在持续发酵2020年开始放量增长叠加各国对新能源汽车政策的扶持力度加大新能源汽车全球化趋势越演越烈因此我国持续扶持新能源汽车政策不退的预期存在。◆工信部释放2020年补贴稳定的信号7月1日后新能源汽车不会大幅度退坡我们判断2020年结束后新能源汽车补贴不会全部退出叠加新能源汽车2021-2035年规划目标及双积分政策的修订2020年新能源汽车市场不会出现2019年的低迷的情况。◆特斯拉Model3的交付、modelY的交付预期提前以及上海工厂二期产能建设预期给特斯来供应链带来确定性的业绩释放。◆建议关注特斯拉LG化学供应商标的恩捷股份、新宙邦、星源材质、当升科技、璞泰来动力电池龙头企业宁德时代。21特斯拉Model3引领全球电动化浪潮目录2动力电池2020年竞争格局3投资标的推荐3◆美国补贴政策：《2019年绿色能源法案》草案➢20万台门槛提升至60万台；➢补贴7500美元将至7000美元；➢二手车政策：2500美元补贴（要求：二手车售价低于25000美元在美国注册两年）补贴不超过售价的30%；➢重型电动车生产厂商10%的投资税务补贴。◆德国补贴政策：➢2020年起5年新计划提升电动车补贴额度50%每款车最高6000欧元（4.6万人民币）；➢PHEV补贴从3000欧元提升至4500欧元；➢售价超过40000欧的款型补贴金额提升至5000欧；➢2030年电动汽车保有量1000万辆；➢2035年前政府投资35亿欧元投资充电站；➢2030年前完成100万座充电站建设。4◆各国排放法规严格禁售传统燃油车时间表陆续出台车企新能源汽车战略推进越来越密集。◆传统车企的布局陆续进入爆发阶段2020年全球新能源汽车产销有望高增长。◆国内车企与国外车企对比国内企业新能源汽车扩张速度仍较快。◆国外车企陆续进入中国市场对国内传统车企和新造车企业造成冲击。表：国内主要车企新能源汽车规划表：国外主要车企新能源汽车规划品牌目标品牌目标新四化战略未来推出30款新能源产品其中EV13款PHEV17款2020奔驰2025年10款EV占总销量的比例15-25%上汽年目标60万辆其中自主品牌20万辆