欧美对俄罗斯的经济制裁对中国的影响.pdf

一、事件。11月13日有消息称，有部分坦克、火炮以与作战部队进入乌克兰东部，收到此消息的美国和欧盟将考虑加大对俄罗斯经济的制裁。欧盟和美国11月13日在布鲁塞尔召开会议初步确定将在11月17日举行的欧盟外长会议上，针对此消息讨论对俄罗斯加大经济制裁。然而，俄罗斯总理梅德韦杰夫表示，对俄罗斯经济制裁将会令欧盟经济损失数万亿欧元，并表示只有取消对俄制裁才能改善与西方的关系。二、事件过程。今年3月16日克里米亚举行全民公投并决定加入俄罗斯，欧美等国随即宣布对俄罗斯实施金融制裁。次日，美国总统奥巴马下令，对11名俄罗斯官员和乌克兰人实施制裁，冻结其在美国的资产，并禁止他们前往美国旅行。当天，欧盟也通过对俄罗斯制裁措施，将对21名俄罗斯与乌克兰籍对克里米亚独立公投负有责任的人实施制裁。20日，制裁措施进一步升级，美方宣称将俄罗斯20名官员和个人纳入制裁，实行签证禁令和冻结财产，奥巴马还签署新的行政命令，允许美国对包括能源行业在内的俄罗斯经济领域实施制裁。当日，欧盟也宣称将增加12名制裁对象，同时取消原定6月举行的欧盟-俄罗斯峰会。24日，七国集团在荷兰海牙召集特别会议，决定不参加原定6月在俄罗斯索契举行的八国集团峰会，改为在比利时首都布鲁塞尔举行七国集团峰会。七国领导人还在乌克兰问题上加强了对俄罗斯的警告力度，称如果俄罗斯继续令局势升级，七国领导人随时准备加大行动力度，未来考虑可能追加制裁俄能源、银行、国防等经济部门。三、事件影响。欧美的经济制裁措施可能使原本疲弱的俄罗斯经济雪上加霜。受局势影响，国际资本正大举从俄罗斯抽逃。据俄罗斯经济发展部相关官员表示，一季度俄罗斯资本流出规模将达到650亿-700亿美元，从而超过去年全年资本流出630亿美元的规模。各方担心制裁升级将对俄罗斯经济带来巨大打击。3月26日，世界银行公布的一份关于俄罗斯经济的报告称，如果克里米亚冲突升级，在发生大规模贸易制裁的情形下，20XX俄罗斯国内生产总值（GDP）可能会萎缩1.8%，即使克里米亚危机仅造成有限且短期的冲击，俄罗斯20XX的经济增长预计也只有1.1%，将低于20XX的1.3%。四、对中国的影响。中俄政治经贸关系紧密，随着局势的进一步发展，中国需要密切关注俄罗斯遭受制裁可能对双边贸易造成的影响。从经济方面看，至少有三个因素可能对中俄贸易构成影响：第一，乌克兰局势以与欧美制裁是否会影响到俄罗斯对外购买能力？第二，美国是否会对俄罗斯关闭美元支付体系，从而使俄罗斯的对外贸易往来无法利用美元进行收付？第三，人民币与卢布汇率波动直接对双边贸易构成威胁。不过，欧美对俄制裁也为中俄经贸往来带来一些机遇，我国须提前做好应对。一、俄罗斯对外支付能力是否受限？.（一）国际储备情况目前俄罗斯仍拥有较为充足的国际储备。20XX3月初，俄罗斯拥有的国际储备为4933.3亿美元，尽管自20XX底出现持续下降趋势，但基本仍可以满足俄罗斯15-20个月的进口需求。目前俄罗斯的国际储备主要面临两个威胁：第一，欧美对俄罗斯采取海外资产冻结威胁。目前，外币储备占据俄罗斯国际储备的大部分。俄罗斯央行第一副行长乌留卡耶夫曾在20XX表示，俄罗斯外汇储备资产中46%为美元，40.5%为欧元，约9%为英镑，3%为加元，还有2%为澳元。1因此，如果欧美对俄罗斯相关外币资产进行冻结，俄罗斯将在瞬间失去大部分国际购买能力，从而无法进行正常的国际贸易支付。第二，对俄罗斯国际储备一个更为现实的威胁是，伴随着卢布汇率的剧烈波动尤其是大幅贬值，俄罗斯央行将不得不持续入市干预，从而造成国际储备资产的快速消耗。近期，俄罗斯央行加紧了对卢布汇率的干预力度。3月初，俄罗斯央行将调整卢布交易区间前的汇市干预资金配置上限从3.5亿美元上调至15亿美元，入市干预资金规模明显上升。据世界银行预计，卢布走势将持续呈现剧烈波动态势，并迫使俄罗斯央行干预汇市，一季度干预汇市的总量可能达到389亿美元，近乎占到外币储备资产的十分之一。（二）出口创汇能力俄罗斯目前仍保持对外贸易顺差，具有一定的出口创汇能力，但是这种能力较为脆弱。20XX俄罗斯实现对外贸易顺差2086亿美元，较..20XX增长0.5%，其中对欧盟实现顺差1489亿美元，占到顺差总额的71.4%，对日本也录得少量顺差，但是对中国和美国存在贸易逆差。贸易顺差过度依赖欧盟的局面造成俄罗斯的出口创汇能力不稳，作为俄罗斯最大的贸易伙伴，如果欧盟采取措施降低对俄罗斯的进口需求，这将导致俄罗斯的出口创汇能力急剧下降。而对于中国来说，由于俄罗斯对中国存在较大贸易逆差，如果未能获得足够的支付能力，俄罗斯将不得不被迫降低对中国进口，从而使中俄贸易受到巨大冲击。总体上看，俄罗斯拥有较为充足的国际储备资产，可以供应国内数月的进口需求。除非局势进一步升级，否则欧美不太可能对俄罗斯的海外资产采取冻结措