新创公司股权分配原则【；创赛指南】.docx

2011年04月13日06:20AM创业蛋糕不能平分英国《金融时报》专栏作家卢克•约翰逊字号最大较大默认较小最小背景英文对照评论[14条]打印电邮收藏腾讯微博新浪微博问题-创业初期的股权分配在所有商业关系中最让人痛苦的或许是合伙人之间分蛋糕的事情。这通常发生在创业初期这个时候你们只有一小撮人——一帮冒险家怀着征服世界的远大梦想。那么每个人应该分到多少股权呢？最简单的分法是大伙儿平分。道理简单明了。通常初次创业的团队和合伙做生意的亲朋好友会采取这种方式。根据我的经验这种方式在初期较少引起争执但往往无法如实反映各人的贡献——偏于天真并本着一种公平的精神。这种方式并不适合三个以上的创始人而且日后一旦有人觉得自己上当受骗或者认为别人没有尽心尽力合作必然就会变得不愉快起来。解决方案经验更为丰富的企业家明白股权的重大意义。一般来说要求分到更大块蛋糕的是提供较多种子资金的发明者/创始人以及有过创业历史的连续企业家。通常应该随着时日推移逐步地授予股权而不是从一开始就一股脑授予股权这么做可确保只有坚持到最后的人才能得到奖赏。《TheWeek》特立独行的出版人费利克斯•丹尼斯(FelixDennis)极力避免股权被稀释。他手底下的一个管理团队要求得到公司20%的股权否则就辞职不干。丹尼斯宣称他当场就叫他们滚蛋了。当然在一开始所有企业的股票都只具有期望价值这时为了股权大吵大闹或许会显得小肚鸡肠。但是别忘了股票可是具有无限升值空间的。假如你决心为一项新事业付出多年心血那么如果这项事业因为你的努力打拼而获得成功你就会希望得到相应的回报。关于创业初期谁应分到多少蛋糕的问题没有任何硬性规则。完全要视情况而定。对于尚未取得收入的企业如果估值远高于几十万英镑我是不会接受的——即使它们的想法绝妙。同样在管理层收购中管理层所得的免费股权合计不应超过15%实际上通常也远低于这个比例。不过每个投资者心中都有一杆尺他们会根据不同情况进行判断。管理层如果过于贪婪只根据自己得到多少股权这一点来对投资者进行评判事后往往会后悔莫及。人性使然最高层往往会攫走全部甜美的股份就连残渣也几乎不给董事会以外的人留下。虽说这种方法行之有效但也给人极其自私的感觉。诚然受教育程度较低、级别较低的员工大多只想着短期的现金奖金。但是让大部分收益集中在极少数人手中的做法并不能激励广大员工。约翰•路易斯合伙公司(JohnLewisPartnership)近些年取得的惊人成就昭示了广泛分享权益做法的优点。在当今这个时代不少管理者都希望进入有私人股本(PE)背景的企业工作。他们以为在这类企业工作不需要拿出分文就有机会分得一份丰厚的股权。并不是所有人都能认识到在一家举债经营的小企业工作与在大企业的舒适环境是截然不同的。你必须长时间工作承担个人风险并具备真才实干即使是这样发财也远非十拿九稳之事。如果出了差错躲都没地儿躲。股权的意义在于价值和控制权。聪明的创始人知道外部股东会危及控制权：认购协议、贷款协议和董事会结构无不意味着分权和共同决策。要避免这种局面就永远别从外部融资。但不从外部融资很少有企业能够获得长足发展。在围绕股权分配的谈判中大部分合伙人都会觉得自己所得的少于自己应得的。如果谈得顺利每个人心中大概都会略感失望但对结果也都能接受。既要摆平各方利益又要开展实际工作就像走钢丝一样——但这一点很重要。译者/何黎