“新基建”系列报告（三）：新口径下“新基建”带动的投资规模测算-20200506-招商证券-21页.pdf

证券研究报告|策略研究专题报告新口径下“新基建”带动的投资规模测算2020年5月6日——“新基建”系列报告（三）根据发改委对新型基础设施最新的定义主要包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施三大方面5月即将召开的两会也可能会对“新基建”提出更加具体的措施。根据我们的测算新口径下新基建未来五年的投资规模最高可达11万亿以上。新基建对经济的拉动将更具长效作用建议关注新基建各细分领域的投资机会。❑一、信息基础设施。主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施比如以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。其中：❑通信网络基础设施：（1）5G基础设施：投资规模到2025年合计大致在2-2.5万亿之间从产业链上下游以及各行业应用投资的带动来看到2025年累计带动投资规模或将超过3.5万亿。（2）物联网：预计至2025年物联网基础设施领域如芯片+感知+网络层（蜂窝模组）将带来超过10000亿新增规模。（3）工业互联网：预计2020至2025年历年新增投资规模合计在6000亿-7000亿之间。（4）卫星互联网：预计国内未来五年的在低轨卫星群方面整体投资规模在80-150亿美元之间约560亿至1050亿人民币之间。张夏❑新技术基础设施：（1）AI：相关底层硬件和通用AI技术及平台的基础设施投资策略首席分析师至2025年累计规模预计达2000亿元左右。（2）云计算：预计在未来五年中国[e-mail]的云计算市场增速将持续领先全球。从投资规模来看目前中国厂商每年投到云S1090513080006基础设施的投资规模大致在1000亿元人民币左右预计2020年至2025年中国累计投资于云基础设施的规模将达到1.24万亿。（3）区块链：预计至2025年累计投资规模将达到986亿人民币。陈刚❑算力基础设施：（1）数据中心：预计到2024年中国IDC业务规模达到2558策略高级分析师che