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[Table_MainInfo][Table_Title][Table_Invest]/电子发布时间:2019-11-23证券研究报告/行业深度报告优于大势上次评级:优于大势关注5G增量及国产替代投资机会报告摘要:[Table_PicQuote]历史收益率曲线截止[Table_Summary]19年9月30日申万电子行业19年前三季度累积涨幅为51.88%电子沪深300在5G技术浪潮及国产替代背景下行业快速发展即使在中美贸易战等不利因素影响下依然保持较高涨幅。从估值来看2019年前三季度电子行业的市盈率为38.70倍处于过去三年中的中位偏低。我们认33%为2020年电子行业投资主线为半导体及5G产业带来的投资机会。21%5G持续推进开启电子行业新纪元关注基建和终端领域新技术。展9%望2020年基站建设迎来建设高峰5G终端渗透率预计将快速提升。基-3%涨跌-15%幅(%)1M3M12M建领域我们预计5G相关PCB需求依旧旺盛高端通信板依然供小于[Table_Trend]绝对收益3.62%16.42%40.24%2019/22019/32019/42019/52019/62019/72019/82019/9求建议关注国内通信PCB龙头及覆铜板国产替代投资机会。终端领2019/12018/122019/10