期货及衍生品基础知识点.pdf

第一章第一节1、期货合约中的标的物：期货品种。2、远期：锁定未来价格。交换一次现金流。3、互换：两个或两个以上当事人按照商定条件在约定时间内交换一系列现金流。多次交换现金流。一系列远期合约的组合。4、期权是一种选择的权利。在交易所是非标准合约在场外交易市场（OTC）也可以交易。5、期货交易萌芽于远期交易。6、规范的现代期货市场在十九世纪中期产生于美国芝加哥。19C三四十年代成为全美最大的谷物集散中心。1848年芝加哥期货交易所成立起初采用远期合同交易的方式。1865年推出标准化合约同时实行了保证金制度。1882年允许以对冲方式免除履约责任。1883年成立了结算协会向会员提供对冲工具。1925年芝加哥期货交易所结算公司成立之后现代意义上的结算机构形成。7、商品期货：农产品期货（谷物经济作物、畜禽产品、林产品）金属期货（诞生于英国伦敦-1899年其次是美国纽约-1933年）能源化工期货（最具影响力-纽约商业交易所伦敦的洲际交易所）。8、金融期货：1975年10月美国堪萨斯期货交易所上市的国民抵押协会债券期货合约是世界上第一个利率期货合约。中国香港在1995年开始个股期货的试点个股期货登上历史舞台。9、国际期货市场的发展趋势：1）交易中心日益集中；2）交易所由会员制向公司制发展；3）交易所兼并重组趋势明显；4）金融期货发展后来居上；5）交易所竞争加剧服务质量不断提高。10、我国期货市场的发展：1）起步阶段：起因于20世纪80年代的改革开放；2）初创阶段：1990年10月12日郑州粮食批发市场——我国第一个商品期货市场。1992年9月中国国际期货公司成立；3）治理整顿阶段：1999年期货经纪公司最低注册资本金提高到3000万元。1999年6月国务院颁布《期货交易管理暂行条例》。2000年12月中国期货业协会成立标志着中国期货行业自律管理组织的诞生从而将新的自律组织引入监管体系；4）稳步发展阶段：2006年5月成立中国期货保证金监控中心-保证金安全存管机构有效降低保证金被挪用的风险、保证期货交易资金安全一级维护投资者利益发挥了重要作用。中国金融期货交易所于2006年9月在上海挂牌成立2010年4月推出了沪深300股票指数期货；5）创新发展阶段：2014年5月国务院出台了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》简称新“国九条”。11、国内外远期、互换和期权市场的发展：1）远期市场：诞生于1973年的外汇远期合约；2）互换市场：1981年IBM与世界银行在伦敦签署的利率互换协议是世界上第一份利率互换协议于1982年引入美国；3）期权市场：期权萌芽于古希腊和古罗马时期17世纪30年代。第一章第二节1、期货交易的基本特征：1）合约标准化；2）场内集中竞价交易：只有交易所的会员方能进场交易；3）保证金交易：高收益高风险；4）双向交易：可以买入建仓（买空）或卖出建仓（卖空）。期货价格上升-低买高卖期货价格下降高卖低买。5）对冲了结；6）当日无负债结算。2、期货、远期的联系和区别：1）联系：远期交易本质上属于现货交易是现货交易在时间上的眼神。远期交易是期货交易的雏形期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。2）区别：A）交易对象不同：期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约远期的交易对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同所涉及的商品没有任何限制。B）功能作用不同：期货主要闺蜜风险和发现价格。远期流通性不足限制了价格的权威性和分散风险的作用。C）履约方式不同：期货-实物交割与对冲平仓；远期-主要实物交收也可以背书转让但最终实物交收。D）信用风险不同：期货小远期大。E）保证金制度不同：期货-5~15%远期-双方商定是否收取或收多少。3、期货与期权的联系和区别：1）联系：均是场内交易的标准化合约均可以进行双向操作均通过结算所统一结算。期货期权是期权和期货合约的有机结合。期货交易是期货期权的基础。2）区别：A）交易对象不同：期权交易的是权利期权的标的物不仅限于商品和金融工具还可以是其他衍生品合约。B）权利与义务的对称性不