债券与基金中的收益与风险.docx

债券与基金中的收益与风险今年取得正收益的部分，主要原因在于：1、企业债反弹，主要是抓住1月20日后一波较强劲的企业债反弹行情，以及3月超日债危机后的债券恢复性反弹行情。2、折价股指期货，主要是3月份股指期货大贴水时，买入股指期货替代权益仓位。3、基金封转开，基金泰和、基金裕隆、基金景宏的封转开都有正收益。4、低溢价可转债，包括工行转债、隧道转债、东华转债均有收益。5、1月打新股收益不错。今年取得负收益的部分，主要包括：1、年初资源A低折套利踩雷，鹏华资源指数基金因为巨额赎回严重跑输资源指数，造成持仓净值较大损失。2、年初可转债大跳水，尤其是徐工转债，现在才收复年初失地，造成1月份净值损失较大，年初非常被动。3、重仓正邦债遇上4、银华稳进低折附近多次死而复生，造成下注银华稳进低折的投资损失较大。今年上半年的投资不大顺利，实际上年初对债券市场的预测，大部分都实现了，但由于频繁踩雷，以及短线上多次吃亏，整个投资过程并不理想，但依靠债券市场的强劲表现，实盘的业绩还可以，毕竟跑赢HS300指数较多。下半年的投资方向下半年的投资方向，采用平衡性持仓，追求容错。债券、可转债、新股申购、折价的权益品种，采取平衡配置的方式，先保证即使股债双杀也不会出现大的收益回撤，同时追求大盘走出较大反弹或者牛市行情，收益率也能跟得上指数。市场利率仍然较高，虽然股市估值整体较低，但是小盘股已经涨得很高了，所以还是不去奢望大牛市，权益投资的仓位控制在80%~90%,毕竟市场已经估值很低，如果踏空将不可饶恕，但还是要通过可转债的债性，以及银华稳进的看空期权对多头仓位做保护，遭遇年初净值大回撤的教训后，我的投资手法更加谨慎了。可能感兴趣的