债券的发行与筹资须知.docx

债券的发行与筹资须知发行条件我国债券发行的主体，主要是国有企业和公司制企业，企业发行债券的条件是：股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。累计债券总额不超过净资产的40%.公司3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。筹资的资金投向符合国家的产业政策。债券利息率不得超过国务院限定的利率水平。发行价格债券的发行价格，是指债券原始的投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致，也可能不一致。票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值;当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，所以一般要折价发行;反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，所以一般要溢价发行。筹资优点资本成本低债券的利息具有抵税作用。另外债券投资人比股票投资人的投资风险低，因此其要求的报酬率也较低。故公司债券的资本成本要低于普通股。具有财务杠杆作用债券的利息是固定的费用，债券持有人除获取利息外，不能参与公司净利润的分配，因而具有财务杠杆作用。所筹集资金属于长期资金发行债券所筹集的资金一般可供企业在1年以上的时间内使用，这为企业安排投资项目提供了有力的资金支持。债券筹资的范围广、金额大债券筹资的对象十分广泛，它既可以向各类银行或非银行金融机构筹资，也可以向其他法人单位、个人筹资，因此筹资比较容易并可筹集较大金额的资金。缺点财务风险大债券有固定的到期日和固定的利息支出，当企业资金周转出现困难时，易使产业陷人财务困境，甚至破产清算。因此筹资企业在发行债券来筹资时，必须考虑利用债券筹资方式所筹集的资金进行的投资项目的未来收益的稳定性和增长性的问题。限制性条款多，资金使用缺乏灵活性因为债权人没有参与企业管理的权利，为了保障债权人债权的安全，通常会在债券合同中包括各种限制性条款。这些限制性条款会影响企业资金使用的灵活性。可能感兴趣的