我国开放式基金流动性风险及管理研究.pdf

■年第期■现代管理科学■名家观察我国开放式基金流动性风险及管理研究●梁四安曲红李善民摘要：本文首先分析了开放式基金流动性风险的形成机制；其次着重探讨了开放式基金流动性风险的测度方法——流动性风险值—法及流动性风险管理策略；最后得出结论并结合我国实际提出了针对开放式基金流动性风险管理的政策建议．关键词：开放式基金；流动性；赎回；风险一、引言力基金应留一定数额的现金以应付日常的赎回然而由随着我国证券市场的迅速发展基金资产占证券市场于这种现金储备是一种外在的压力可能使基金的投资组市值的比重越来越大。证券投资基金已经成为我国重要的合偏离其资金最优配置从而使基金收益率下降。如果开市场投资者之一。证券投资基金在获取投资收益的同时放式基金遇到投资者巨额赎回时可能出现流动性不足．自然也面临各种各样的风险。在所有证券投资基金面临的这时就需要变现一些流动性较低的资产基金将遭受损风险中基金流动性风险特别是开放式基金的流动性风险失。从某种程度上讲开放式基金流动性风险的产生与基首当其冲。金的经营业绩、资产配置、管理能力、声誉等有着密切关基金流动性风险是指基金持有的资产组合由于流动系。从外部因素看开放式基金流动性风险的形成与资本性不足从而对变现能力产生的不确定性。对开放式基金而市场的成熟程度、投资者的投资理念等因素有关。言因为其固有的赎回机制往往更容易诱发流动性风险。．开放式基金流动性风险的主要影响因素。基金可以说流动性风险管理是证券投资基金特别是开放式基持有人的结构与投资理念。资金来源机构化一般能保证基金风险管理面临的一个核心问题。因此对开放式基金流金资金来源结构的稳定性为基金管理人实施其投资目标动性风险管理的研究就显得尤为