基于信用风险管理的投资组合优化.pdf

㈨《投资研究基于信用风险管理的投资组合优化口李志强陈琼■内容提要：投资组合的信用风险管理是银行投资组合战略决策的重要基础。信贷风险深层次分析将为信贷管理者进行投资组合管理提供更深更广的信息。通过结构化方法探索信贷风险特别是在多样化的市场情况下对风险进行综合管理。信贷管理者能够对复杂投资组合的风险全貌有深刻的把握。精确定位风险集中点。确定合理的风险分散化的渠道。这些信息将会有助于风险管理者提前辨识未来可能出现的风险。并在规避风险和拓展业务两者间求得均衡。信用风险的量化应该基于不同范围的投资组来表示。由于有多个事件违约的数目是随机的合从单笔授信到银行的整体投资组合从银行组其具体数值在零和投资组合所包含的事件数目之织结构中不同层级的投资组合到单个行业、单一间变动。投资组合损失是所有单个随机事件损失市场和单类产品的投资组合通过投资组合的优的总和因此用计算随机变量损失总和的公式可化管理技术的应用。寻求最优局部投资组合及最以得到投资组合的期望损失和损失标准差。优银行整体投资组合的。用以联系不同投资组合．单一敞口的信用风险。当只有一个事件时风险的规则和技术是一个全面的风险管理系统不损失的分布较为简单。如果事件违约那么损失值可或缺的组成部分。就是暴露于风险的数额即风险敞口额；如果事件不违约那么损失值就等于零。此时预期损失和一、单笔敞口的信用风险和投资组合的信非预期损失都很容易得出。预期损失取决于风险用风险敞口额和违约概率；非预期损失可由损失的方差来衡量方差是偏离均值的差的平方再用相应的单笔敞口的风险是指当它独立于任何投资组概率加权求和得到。合时的内在风险。投资组合