证券公司融资融券业务风险管理研究开题报告.doc

立题依据和目标1．研究的目的、意义，国内外研究现状及发展趋势。（一）选题的目的本文的写作目的在于：本文在对国内外融资融券业务风险理论研究的基础上，一案例分析的方式，通过SWOT分析方法具体对光大证券公司融资融券业务进行了分析，然后借鉴巴塞尔协议中以净资本为核心的风险管理控制体系，理论联系实际，来研究我国开展融资融券业务可能面临的风险，并提出相应的对策建议。（二）选题的意义本文的写作意义在于：在考察国外证券市场实施证券信用交易的经验并对照中国证监会设计的证券信用交易实施方案的基础上，发现证券公司融资融券业务的风险，并且由此一举我国国情以及企业实际情况提出合理的风险管理防范措施。因此，本文研究有利于正确认识我国融资融券业务的特征和发展现状，为证券公司资金管理提供工具，提高资金利用效率，降低资金成本，增加业务收入。（三）国内的研究现状及发展趋势中国关于融资融券交易的研究现状从上个世纪90年代中叶起，随着证券市场的逐步发展，国内学者开始了对信用交易与融资融券的研究。王丽坤（2009）通过分析我国融资融券的推行对市场的影响,从宏观和微观的层面分析了融资融券对整个证券市场以及市场微观主体的影响,进而对我国融资融券发展提出了若干建议。黄少娜（2010）认为大力发展融资融券业务是证券公司发展的需要,文章在介绍了融资融券业务含义的基础上，其分析了国外发达国家融资融券业务的发展情况，并总结了此业务对证券公司产生的积极影响和潜在风险，由此为证券公司更好地发展融资融券业务提出了若干建议。马司鼎，杨答（2011）认为融资融券业务是建立在市场对未来投资预期基础上衍生出来的一种金融工具。证券融资融券交易是海外证券市场普遍实施的一种成熟的交易制度，是证券市场基本职能发挥作用的重要基础。适时引进融资融券交易对我国证券市场乃至整个金融市场的发展有着重要的战略意义。他们首先对融资融券进行理论概述，提出我过推行融资融券的必要性，进而从市场主体和证券市场两个视角分析融资融券的影响效应，揭示出开展融资融券将同时带来了如业务规模，资金流动性，强制平仓等融资融券所特有的风险风险，并进一步相对应的提出了完善我国融资融券制度的政策建议。蔡笑，田奎（2011）则对比分析国际上的两种主要模式（美国模式和日本模式）的利弊，然后归纳出我国证券市场现阶段影响信用交易方面的四个特点，结合融资融券的内在要求，提出在吸取两者模式优点的基础上，开展符合我国国情的融资融券模式：由经严格核准的商业银行作为证券公司开展转融通业务，不另设证券金融公司；对商业银行从事转融通业务和证券公司从事融资融券业务设立“核准制”，同时对融资融券交易的信用交易总额设立“额度制”。（四）国外的研究现状及发展趋势国外学者对融资融券交易的理论研究主要集中在融资融券的交易模式、对股价波性的影响，以及对融资融券的交易监管等方面。海外证券市场的融资融券信用模式主要包括：以美国为代表的市场化授信模式、以日本为代表的集中授信模式、以及以台湾为代表的双轨制集中授信模式。在融资融券交易对股价的波动性影响的研究方面。Woolridge和Dickinson（2011）研究融券交易与股价之间的关系，结果发现融券并不会造成股价下跌，从事融券交易者无法获得超额报酬，却能够起到价格发现的作用，从而实现价值回归，稳定市场。James.J.Angel（2012）以纽约股票交易所的144只股票为研究对象，研究了市场波动是否与融券交易相关，得出融券交易机制的存在并非是证券市场波动的根源，它不会加剧市场的波动，反而在一定程度上具备稳定证券市场的功能。HaZemDaouk（2012）在2011年10月通过对111个证券市场（23家是发达市场，88家是新兴市场）的研究发现，至2012年下半年在发达市场的国家中，允许融券交易的股票收益总的波动性反而比禁止融券交易的新兴市场还要低。同时，允许融券交易的市场里，发生股市崩盘的可能性也并不比禁止融券交易的市场高，而且两者之间的可能性差异并不显著的。Aitken和Frino（2012）针对市价委托与限价委托的卖空交易行为对市场价格的影响进行了研究，研究的结果表明卖空交易者在委托方式上大多采用市价委托，且这种委托方式对股票市场价格下跌的影响较大。（五）综述国内外对金融风险的研究文献众多，但有关证券业务的风险主要还是从投资的角度进行研究，为投资者在投资过程中如何规避风险提供了很多的理论指导，而从证券公司业务开展的角度出发，特别是对证券公司经营创新业务方面的风险研究相对较少。同时，在仅有的关于证券公司风险管理的研究著作中，也都将研究的侧重点放在了风险的如何识别和规避上，而很少顾及到风险与企业经营效益之间的辩证关系，往往一味地强调风险的危害，而很少考虑到企业经营的目的是在风险尽量可控的情况下实现利益的最大化。因此，对证券公司开展融资