产城会-伽玛刀产业链研究报告.doc

产城会-伽玛刀产业链研究报告产城会-伽玛刀产业链研究报告产城会-伽玛刀产业链研究报告伽玛刀产业链研究报告珞珈投资发展（深圳)有限公司一、节点简介伽玛刀（γ刀)即伽玛射线立体定向治疗系统,它是一个布满准直器的半球形头盔，头盔内能射出多条钴-60高剂量的γ射线，它经过CT和磁共振等现代影像技术精确地定位于颅内某一病灶部位,进行治疗。在此过程中，γ射线几乎不对经过的正常组织产生伤害，其治疗照射范围与正常组织界限十分明显，边缘像刀割一般，故称之为“伽玛刀”。伽玛刀最早由瑞典医科达Elekta创始人LarsLeksell于1967年发明,其后经过多次发展改进,2006年医科达推出最新的伽玛刀PerfexionTM，自动化程度进一步提高，精确度和安全性也提升。伽玛刀可以划分为头部伽玛刀、体部伽玛刀和全身伽玛刀(头体一体机）.其中，瑞典医科达只有头部伽玛刀，玛西普则有头部伽玛刀和体部伽玛刀。伽玛刀适应症十分广泛，对头部肿瘤及脑血管疾病（颅脑肿瘤、血管疾病）和体部肿瘤及个别疾病(前列腺增生，甲状腺癌）均有显著的疗效。中国企业的伽玛刀与瑞典医科达在技术上完全不同，拥有自主的发明专利。该专利由两个自然人宋世鹏、杜毅与玛西普共有,因此在国内衍生出多达7家伽玛刀制造企业，例如：宋世鹏就陆续参与创建了三家公司:深圳奥沃、一体医疗、上海伽玛星，目前在自己创办的世鹏实验室进行研发工作。预计中国市场的伽玛刀保有量约为350台（头刀（头部伽玛刀）和体刀），国产设备的价格是700-1200万，进口设备价格为2000—2500万元，每年的增速在10％左右，我们预计2015年国产伽玛刀设备市场增量约有5亿元左右.伽马刀投资相对合理,运行成本低，每次治疗收费为1。5万—3万元，维护成本也很低,是地市级、县级医院放射治疗的首选,但伽马刀每隔5年需要更换放射源.从治疗服务看，假设70％的伽马刀机器（400*70％=280台)正常使用,每台伽马刀每年运营收入2000万（单个病人治疗3-5次,费用5万左右，一年400个病人）,伽马刀放疗服务的收入市场规模约50亿左右。目前，影像伽玛刀放量的主要因素在于：受配置许可证影响。我国大型医疗设备长期实行配置许可证制度，设备分为甲、乙两类，卫生主管部门、国家发改委负责甲类大型医用设备（单价超过500万元）配置规划，确定全国和各省自治区直辖市的配置数量，目前伽玛刀国产设备价格也超过500万元。不规范治疗导致的行业阵痛。上世纪90年代进口伽马刀设备刚进入国内时，进口产品主要以治疗头部肿瘤为主，部分医疗机构将头刀运用于身体肿瘤治疗，也出现过医疗事故，甚至一度被叫停。随着国内放射科医生的治疗不断规范，近几年伽马刀的临床治疗才陆续恢复.二、产业链图谱三、智能行业透视（1）行业规模行业规模数据来源：广发证券标题：医疗器械行业专题系列报告：放射医疗,肿瘤治疗的核心手段（上）发布时间：2015-10—23摘要:Frost＆Sullivan、广发证券发展研究中心据Frost&Sullivan一线市场调研数据:2013年当年，国内新增伽玛刀设备市场规模3。9亿元,其中头刀新增2。6亿元，体刀新增1.3亿元。其中头刀和体刀在2008-2013年之间的年复合增速均为10。2％.数据来源：广发证券标题：医疗器械行业专题系列报告：放射医疗,肿瘤治疗的核心手段(上）发布时间:2015-10—23摘要：国内伽玛刀放疗服务市场规模远大于单纯的伽玛刀设备销售规模。2015年国内伽玛刀产生的放疗服务收入或将达到66.7亿元，是单纯销售伽玛刀设备收入规模的十倍以上！从增速角度看，伽玛刀放疗服务市场增长随时间推移呈现加速状态,近年增速已上升至30％以上.数据来源:广发证券标题：医疗器械行业专题系列报告：放射医疗，肿瘤治疗的核心手段（上)发布时间：2015—10-23摘要:国内伽玛刀放疗服务市场规模远大于单纯的伽玛刀设备销售规模。据Frost&Sullivan一线市场调研数据:2015年国内伽玛刀产生的放疗服务收入或将达到66。7亿元，是单纯销售伽玛刀设备收入规模的十倍以上。(2）发展历史与趋势发展历史与趋势数据来源:动脉网标题：【案例】47年磨一“刀"，医科达凭伽马刀成就传奇，中国顶尖医院覆盖超50%占比发布时间：2019-08-04摘要：第三代伽玛刀于1984年问世。第三代伽马刀配备了4mm、8mm、14mm、18mm四种准直器头盔,可满足各种临床治疗的需要。数据来源：广发证券标题：医疗器械行业专题系列报告：放射医疗，肿瘤治疗的核心手段（上)发布时间:2015—10—23摘要:90年代初，伽玛刀国产化程度极低，主要依赖进口国外昂贵的设备（主要是购买医科达的），当时发展水平有限,只有少数城市少数医院才配置得起,经济因素制约仪器的大范围配置。数据来源：广发证券标题：医疗器械行业专