管理团队人力资本、企业研发投入与企业绩效.doc

管理团队人力资本、企业研发投入与企业绩效长期以来，企业管理人员作为企业最重要的人力资源备受国内外学者的关注。自Hambrick和Mason（1984）提出“高阶理论”后，西方学术界涌现出大量有关管理团队人力资本与企业绩效关系的研究文献。目前，我国正处于经济转轨时期，企业对于管理团队的研究与建设也日益重视。在此背景下，研究制造业企业管理团队人力资本对企业绩效的影响有重要意义。通过整理分析有关理论文献，我们发现涉及管理团队人力资本通过何种途径影响企业绩效的文献较少，似乎在两者之间存在黑箱。本文基于“管理团队人力资本一行为一经济后果”的研究范式，以企业研发投入为视角，期望在管理团队人力资本与公司绩效之间架起桥梁，研究可能存在的作用机理，揭开管理团队人力资本与公司绩效之间的黑箱。我们在现有文献研究的基础上对管理团队人力资本进行量化，消除变量间量纲不同的影响，建立管理团队人力资本指数。接着进一步研究管理团队人力资本与企业绩效及企业研发投入与企业绩效之间的关系，结合管理团队人力资本的相关理论，采用中介变量方法研究管理团队人力资本通过影响企业研发投入而作用于公司绩效的情况，并对这种中介效应的大小进行了量化。我们的实证结果显示：（1）管理团队传记性人力资本与非传记性人力资本对企业绩效存在显著影响，但影响性质不同；（2）管理团队传记性人力资本与非传记性人力资本对企业研发投入存在显著影响，性质也不同；（3）管理团队人力资本对企业绩效影响的效果只有一部分是通过影响企业研发投入传导的，企业研发投入只是管理团队人力资本与公司绩效之间的部分中介变量，是连接公司治理与公司绩效的纽带之一。