医药企业并购重组中的业绩承诺影响研究.doc

医药企业并购重组中的业绩承诺影响研究企业并购的浪潮从2013年就已开始掀起,国家政策的支持加上并购重组确实可以给企业带来新的发展活力,实现互利双赢。因此上市公司纷纷走上了兼并重组的道路,业绩承诺作为一种估值调整协议,确实可以在一定程度上抑制风险的发生,但还是有企业被眼前的巨额利益所蒙蔽,随意签下业绩承诺只是为了短期内快速获取高额交易金额,从而酿成许多业绩承诺失败,并购双方对簿公堂的悲惨结局,并购活动中如何运用业绩承诺可以达成更好的效果,业绩承诺协议对于并购交易活动的影响主要是在哪些方面等都需要分析与研究,因此有关业绩承诺对于企业并购活动的影响分析是一个值得研究的方向。本人采用了文献分析法和案例分析法两种研究方法,首先对于本文涉及的医药医疗领域中公司重组并购以及采用承诺业绩方式带来影响发展近况进行简单梳理。其次,对企业并购,企业估值和业绩承诺相关理论进行叙述和总结,也简单阐述了关于业绩承诺在企业并购中运用的相关制度背景。接着开始案例分析,介绍新华医疗并购成都英德的过程以及并购后经营状况,重点分析业绩承诺形成和业绩承诺履行对企业并购的影响因素,主要从企业估值、盈利预测以及管理层受托责任方面和并购后续的商誉减值、财务指标、股价方面进行研究。然后根据其业绩承诺完成情况分析本案例中业绩承诺协议有哪些不足还有待商榷的地方,最后结合案例,提出有关如何更合理设置业绩承诺的建议。通过以上研究与分析,本文得出三点研究结论:第一,确定业绩承诺在形成时对企业并购会产生多方面影响,主要对企业的价值评估,标的企业的的盈利预测以及企业管理层的受托责任三个方面产生影响,只要合理运用就会发挥其正面作用;其次,明确业绩承诺在履行时也会影响企业并购,主要从企业的商誉减值,企业后续的经营状况以及企业的股价变化三个方面进行影响。需要企业认真谨慎对待。最后,有止损机制的业绩承诺会在一定程度上降低并购风险,业绩承诺失败的案例通常是由于业绩承诺补偿金额过高,承诺方无力支付索性破罐破摔。而带有止损条款的业绩承诺就会有效的避免此类现象的发生。