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宏源证券-玻纤行业深度报告：全球经济复苏催化玻纤行情.pdf

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[table_reportdate]玻纤行业/行业深度研究报告2012年02月16日[table_subject]600006全球经济复苏加速催生玻纤行情买入评级入投资要点：[table_main]宏源公司类模板建材行业研究组[table_researh]玻纤行业是我国少数几个在产能上有重要的国际地位并且具有定联系人：邓海清价权影响力的行业。作为应用前途广泛的朝阳产业未来增长前景电话：010-88085151潜力巨大。Email：denghaiqingi@hysec.com全球经济复苏加速驱动玻纤价格走出谷底中国玻纤EPS对玻纤价格敏感。黄立军（S1180209070180）电话：010-88085983报告摘要：Email：huanglijun@hesec.com全球玻纤行业集中度高中国已成为世界玻璃纤维第一生产大国。[table_stockTrend]由于行业进入壁垒较高PPG、JOHNSMILE、OVENS、CPIC、泰山玻市场表现纤和中国玻纤等六家厂商占全球产能80%其中后面三家约占国内产能的70%。国内玻纤行业完成坩埚拉丝到池窑拉丝的技术升级换代后玻纤生产总量和出口快速崛起在世界具有举足轻重的地位目前正从初级材料生产向深度加工的延伸产业链。全球经济复苏加速催生下游需求玻纤行业有望走出谷底进入新一轮景气周期。玻纤下游需求广泛其中基建约占38%（包括管道、公路、房屋保暖和防水、水利等）、交通约占（游艇、汽车、27%-28%飞机等）、电子约占。月宏观数据表明美欧经济复苏加速迹17%1中国玻纤VS上证指数象明显实证表明玻纤需求与宏观经济数据具有显著正相关性下游行业复苏