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东方证券-生猪养殖行业：大行业，大机遇.pdf

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HeaderTable_User50172505017374HeaderTable_Industry13021900看好investRatingChange.sa农业行业大行业大机遇——生猪养殖行业深度报告行业评级看好中性看淡维持投资要点()国家/地区中国/A股生猪养殖行业年产值在1万亿以上且市场集中度极低（第一大市场份额仅行业农业1%）存在巨大的发展机遇。迄今为止它并未引起资本市场的足够重视报告发布日期2012年09月24日相关上市公司的总市值不足250亿。行业表现生猪养殖正迎来“黄金十年”。中国生猪养殖一直以散户为主过去大量“隐农业沪深300性成本“的存在导致规模企业盈利困难规模化受阻。从2007年起农27%民工工资的大幅提升带来散户退出以及“隐性成本”的显性化规模养殖的13%成本优势逐步得到体现。预计未来生猪生产将进入规模化与技术进步螺旋式0%上升阶段。伴随着规模化大企业利用技术优势降低成本盈利能力有望同