全球保险业并购动因、影响及启示.doc

全球保险业并购动因、影响及启示经济全球化是21世纪世界经济的鲜明特征。在这一背景下全球保险资本自20世纪90年代以来经历了史无前例的大规模并购和重组产生了一批巨型保险集团。深入研究保险业并购的动因和特点对推动我国保险业的重组进而提高我国保险业的国际竞争力无疑具有重要的现实意义。一、国际保险业并购浪潮的动因分析（一）外部动因1.经济全球化进程加快20世纪90年代中期世贸组织成立各国经济交往更加密切生产要素相互融合、渗透的趋势进一步增强导致跨国公司和信息技术迅速发展。保险市场进入障碍减弱甚至消除保险公司跨国并购此起彼伏借以扩大规模拓展经营地域提升市场份额。2.保险市场发展不平衡从保费收入构成看国际保险市场呈现不平衡发展态势：（1）寿险业增长速度快。1999年寿险市场保费占60.8％。非寿险保费占39.2％。寿险保费增长6.9％非寿险保费增长1.2％。（2）发展中国家保险发展速度远远超过发达国家。从整体上看发达国家保险发展速度放缓主要原因是经济发展滞缓保险市场趋于饱和承保能力过剩放宽限制价格竞争加剧保费增长受阻。发展中国家由于经济增长速度加快保险业正处于发展的上升阶段发展潜力很大。（3）发展中国家与发达国家差距很大。在保费收人中发达国家占有绝大多数的市场份额。2001年全球保费24082.52亿美元工业化国家21704.80亿元占比90.0％；新兴市场国家2377.71亿元占比10.0％。世界平均保险深度是4.68％工业化国家9.01％新兴市场国家3.37％；世界平均保险密度335.0美元工业化国家2314.9美元新兴市场国家323美元。国际保险市场的不平衡发展发达国家保险市场的饱和状态和发展中国家保险市场的快速上升趋势促使发达国家加快了对新兴市场国家保险公司并购进程。3.市场竞争加剧近年来发达国家保险深度一直在9％左右发展空间极为有限国内保险市场已趋饱和。例如2001年经合组织保费比上年下降510亿美元但新兴市场上升91亿美元。此外世界利率水平持续走低制约了费率的下调空间。国际保险市场保费与资本金的比率从20世纪80年代以来一直呈下降趋势。众多的资本追逐有限的保费竞争日益加剧。尽管各保险公司在产品设计、开发和服务上费尽心机但效果仍不尽如人意。在这种情况下通过保险公司之间的并购以规模优势来获取市场份额成为必然选择。4.监管放松趋势世界各国纷纷建立金融控股集团鼓励综合经营以提高金融业的国际竞争力。例如：欧盟1990年颁布了第四代资本移动自由化指令具备保险市场自由化条件1993年颁布银行第二代指令1994年颁布财产保险第三代指令以及人寿保险第三代指令形成通过单一许可证所象征的保险市场自由化的框架全面推行全能银行和混业制。英国1986年实行了史称金融“大爆炸”的金融改革结束了其本土及英联邦国家的分业经营体制。日本1996年实施金融大改革计划推动全能银行制。美国1999年底通过《金融现代化法案》实施混业经营。至此金融混业经营成为世界趋势。各国保险企业及其他金融机构纷纷开展跨行业并购以享有混业优势提高竞争力实现收益多元化。5.巨灾风险逐年增大由于世界人口增长、城市化加剧、全球财富增加、气候和环境变化、现代工业发展、恐怖袭击频繁发生等巨灾造成的财产损失不断上升。2001年“9.11事件”给保险业带来400亿美元损失非寿险业丧失1800亿美元资本美国非寿险公司在保险历史上第一次面临亏损。最近60年巨灾的发生频率呈明显增长趋势促使保险公司通过并购在全球范围内分散风险。6.信息技术创新保险公司通过采用最新的信息技术可以高速处理大量数据、创新产品开发技术、升级保险企业营销模式、提高服务水平。由于信息技术的广泛应用各类信息沟通便捷、迅速一个股权结构多元化、业务种类综合化、服务领域国际化的巨型金融集团将能够高效率、低成本地运作。信息技术成为保险并购的催化剂和并购后形成的巨型保险集团高效运作的保障。（二）内部动因1.混业经营企业可以通过并购在新的产业领域或相关领域获取新的管理能力实现增长。通过并购进行重组的速度要快于内部投资进行调整的速度同时还能实现经济协同效应。20世纪末银行、证券、保险混业经营成为趋势。银行、证券与保险资本的互相融合使三者服务范围都得到了扩展保险公司兼有银行、投资等功能。混业并购深刻改变了传统保险运行规律将传统保险商品供给模式转化为现代保险理财服务模式。2.争夺市场并购可减少竞争对手、提高市场份额。并购后企业市场份额增大市场控制能力增强实现了规模经济提升了企业价值。由于保险业内的并购全美最大的25家保险公司资产占保险总资产比重从1997年的63％上升到2001年的70％。3.化解风险保险经营过程