Var模型及其在金融风险管理中的应用.doc

Var模型及其在金融风险管理中的应用————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：个人收集整理勿做商业用途个人收集整理勿做商业用途个人收集整理勿做商业用途Var模型及其在金融风险管理中的应用姓名:王姗姗学号：201004020132指导老师：冯艳刚目录TOC\o”1-3”\h\z\uHYPERLINK\l"_Toc199908092"一、VaR方法的产生HYPERLINK\l"_Toc199908093”二、VaR的定义HYPERLINK\l”_Toc199908094”三、VaR的计算HYPERLINK\l"_Toc199908095"（一）ω和R的概率分布函数未知HYPERLINK\l”_Toc199908096”(二）ω和R服从正态分布HYPERLINK\l”_Toc199908097"（三)ω和R服从非正态的概率分布HYPERLINK\l"_Toc199908098”四、风险价值的度量模型HYPERLINK\l”_Toc199908099"(一）德尔塔—正态评价法HYPERLINK\l”_Toc199908100"(二）历史模拟法(HistoricalSimulationapproaches,缩写为HS)HYPERLINK\l”_Toc199908101"（三）蒙特卡罗模拟法(Monte-CarloSimulation,简称MS）HYPERLINK\l"_Toc199908102”五、VaR的应用HYPERLINK\l”_Toc199908103”(一)用于金融监管HYPERLINK\l"_Toc199908104"（二）用于风险控制HYPERLINK\l”_Toc199908105"（三）用于业绩评估HYPERLINK\l"_Toc199908106”六、实证分析HYPERLINK\l”_Toc199908107”（一)蒙特卡罗模拟法的基本原理HYPERLINK\l”_Toc199908108"（二）蒙特卡罗模拟法的应用HYPERLINK\l”_Toc199908109"（三)一般的蒙特卡罗模拟法计算VaRHYPERLINK\l"_Toc199908110”（四）模型验证HYPERLINK\l”_Toc199908111"(五）实例计算HYPERLINK\l”_Toc199908112"七、VaR的优缺点HYPERLINK\l”_Toc199908113”（一）优点HYPERLINK\l”_Toc199908114"(二)缺点摘要：随着金融行业的不断发展，金融风险管理越来越显得重要，运用什么样的方法去做科学的风险测量逐渐成为热门领域，本文主要介绍最近受到金融业广泛认可的风险定量分析方法VaR(valueatrisk)。文章包括对VaR各个方面的介绍，希望能对这种重要的金融统计方法做个详细的介绍。由于VaR方法是统计学在金融领域的具体应用，所以本文也算是对金融与统计之间的互相渗透做某一方面的介绍。关键词：VaR金融风险管理蒙特卡罗模拟一、VaR方法的产生二战以后,由于全球经济活动的日渐国际化,各个微观经济主体所处的经济,政治和社会环境日渐复杂,其运作同样面临着日益多样且增大的风险.这一点在金融市场中的表现较为突出.所谓金融风险,是指由于各个经济活动中的不确定性所导致的资金在筹措和运用中产生损失的可能性。金融风险主要有如下几种类型:市场风险，是指由于金融资产或负债的市场价格波动而产生的风险;信用风险,是指由于交易对方不履行合约或者无力履行合约而产生的风险;操作风险，是指由于无法进行预期的交易而产生的风险;流动性风险，是指由于金融市场流动性不足或者金融交易者的资金流动性不足而产生的风险，等等.在全部的金融风险中,市场风险和信用风险是最为广泛的两种.过去，在金融市场价格相对稳定的条件下，人们注意的主要是金融市场的信用风险，而基本上不考虑市场风险的因素.例如，70年代的金融风险管理几乎全部都是对信用风险的管理。然而,自70年代初布雷顿森林体系崩溃以来，在浮动汇率制下,汇率、利率等金融产品价格的变动日益趋向于频繁和无序。由于80年代以来,金融创新以及信息技术日新月异的发展,以及世界各国金融自由化的潮流使金融市场的波动更加剧烈，由于分散金融风险的需要，金融衍生工具(Financialderivativeinstrument）便应运而生继而得到了迅猛发展。通常来说，金融衍生工具是指以杠杆或者信用交易为特征，以货币，债券，股票等传统金融工具为基础而衍生出来的