药品批发企业的市场前景分析.docx

药品批发企业的市场前景分析1引言行业洗牌，推进制造行业并购契机。两票制推进长期将推动市场份额继续向龙头集中，但短中期看包括上药、一致在内的批发业龙头根据调拨业务占比高低，业绩都受到了一定冲击。我们认为两票制带来的行业洗牌造成全行业业绩下滑，这为批发行业巨头提供了很好的并购机会。从美国批发业三巨头麦克森、康德乐健康和美源伯根的成长路径和成功经验来看，并购驱动快速增长、发展新兴增值服务、拓展高利润率的专科用药和器械配送都是重要的途径。11月上海医药宣布其下属全资子公司将收购康德乐健康中国业务，待完成后上海医药将跃居全国医药流通企业第二位，而且康德乐是国内领先的医疗器械分销商、特质药代理商，可帮助上药扩大在医疗器械和特质药的业务规模。中国医药批发行业的龙头也有望复制美国巨头的发展路径。随着两票制在全国推进，明年批发龙头有望业绩好转。2017年两票制在大部分省份已经开始实施，随着其他省份明年的推行，调拨业务减少对业绩冲击也将逐渐淡化，行业龙头的业绩有望好转，需要密切关注明年年报和中报情况。江苏2017年6月1日起，全省公立医疗机构（含基层医疗卫生机构和村卫生室）推行‚两票制，鼓励部队医院、民营医院和个体诊所施行。甘肃2017年6月30日起医改试点城市（庆阳、白银、酒泉）率先推行；全省三级公立医院10月1日起全面推行；二级医院2018年底实行。吉林2017年6月30日起，全省公立医疗机构（含基层医疗卫生机构和村卫生室）推行‚两票制，鼓励部队医院、民营医院和个体诊所施行.缓冲期3个月。2.药品批发企业的市场发展分析2.1药品批发企业市场环境分析两票制推动医药批发集中度进一步提升。‚两票制大幅压缩药品流通环节，加速全行业洗牌过程，使信誉度高、规范性强、终端覆盖广、销售能力强的大型药品流通企业市场占有率迅速提升，行业集中度不断提高。近年来，中国医药商品销售总额增速有所下滑，特别是2017年上半年受两票制影响增速下滑明显，但医药批发的市场集中度一直在持续提升。2011-2016年，医药批发前四/二十强市占率分别从31.7%、50.3%提升到了42.5%、60.4%。行业集中度提升的同时也伴随着毛利率和费用率下滑，整体净利率有所改善。图12012-2016年医药批发总额（亿元）图22011-2016年医药批发百强集中度变化随着国内医药商业市场销售规模扩大，西药、医疗器械、化学试剂、玻璃仪器、中成药、中药材及其他七大类商品需求持续增长，购进总值和销售规模逐年上升。根据商务部数据，2017年，全国七大类医药商品销售额为20016亿元，同比增加8.8%，预计2018年七大类医药商品销售额将接近22000亿元。图32010-2018年中国医药批发企业七大类医药商品销售额以及增长率所占比重来看，药品类产品仍占据绝大部分市场份额。其中，西药类占比最高，2017年销售额占七大类医药商品销售总额的73.2%；中成药类销售额占比也达到两位数，为15.0%，仅次于西药类；其余五大类商品销售额比重则不高，均在5%以下。从上述数据可知，药品依旧是医药商业领域最重要的商品，医疗器械、化学试剂、玻璃仪器等比重相对较少。正因此，近年来药品零售市场发展也要稍好于行业整体，西药类、中成药类销售额逐年快速增长。具体来看，2010年，西药类销售额约为5529.4亿元，2017年销售额已达到14651.71亿元，同比增长13.5%，预计2018年达到15685.47亿元。所占比重方面，2010-2017年，西药类销售额占七大类商品销售额比例均保持在70%以上。中成药类销售额增长同样明显，销售额已从2010年的974.8亿元增长至2017年的5424.3亿元，预计2018年达到5827.3亿元；所占比重在2014年后明显提升，2017年，中成药类商品销售额比重接近三成，约为27.1%。虽然国内医药商业市场发展不均衡，但近年来在政策引导下，其他类商品发展迅猛，销售额节节攀升。以医疗器械类为例，随着人们对健康的日益重视和医疗技术的进步，中国医疗器械产业得以迅猛发展，医疗器械类商品销售额开始出现大幅上涨势头。数据显示，2017年，全国医疗器械类商品总销售为940.75亿元，同比增长55.0%。2.2医药批发企业发展前景可期首先，随着国际国内医药产业链合作逐步深入，“互联网+医疗健康”体系不断完善，供应链服务持续创新，人工智能快速发展，药品流通行业将迎来新的更大发展空间。同时，随着疾病谱变化、人口老龄化加速、人民群众生活水平提高以及保健意识增强，全社会对医药健康的需求将不断提升，药品市场销售规模将进一步扩大。预计2018-2023年，我国医药流通行业销售规模将保持12%-22%的年均增长速度，保守估计到2023年或可接近4万亿元。其次，医药电商的崛起，将进一步拓宽行业发展空间。随着“互联网+药品