上市公司跨国并购财务绩效研究.docx

17上市公司跨国并购财务绩效研究摘要西方资木主义国家在全球化经济的的大潮中，发生了五次并购。其企业在资本市场不断扩张，并购规模也由低级走向高级。现如今已经成为走向国际市场的重要方式之一。近年来,我国的企业并购逐步发展活跃，已经成为企业寻求经济效益，扩大再生产，参与国际竞争的有效形式。本文主要首先研究了上市公司跨国并购绩效财务绩效管理的研究背景，概述并购的概念、跨国并购理论、跨国并购财务绩效，总结我国上市公司跨国并购现状，对于上市公司跨国并购绩效影响因素的理论进行分析并作实证研究。关键词：上市公司；跨国并购；并购风险AbstractFivemergersandacquisitionshavetakenplaceinthewesterncapitalistcountriesinthetideofglobaleconomy.Itsenterpriseshavebeenexpandinginthecapitalmarket,andthescaleofM&Ahasalsochangedfromlow-leveltohigh-level.Nowadays,ithasbecomeoneoftheimportantwaystoentertheinternationalmarket.Inrecentyears,mergersandacquisitionsofenterprisesinChinahavegraduallydevelopedandbecomeaneffectiveformforenterprisestoseekeconomicbenefits,expandreproductionandparticipateininternationalcompetition.Firstly,thispaperstudiestheresearchbackgroundoffinancialperformancemanagementincross-borderM&Aoflistedcompanies,summarizestheconceptofM&A,thetheoryofcross-borderM&A,thefinancialperformanceofcross-borderM&A,summarizesthestatusquoofcross-borderM&AofListedCompaniesinChina,andmakesanempiricalstudyonthetheoryofinfluencingfactorsofcross-borderM&Aperformanceoflistedcompanies.Keywords:listedcompanies;cross-borderM&A;M&Arisk目录摘要11.1研究背景及意义41.1.1研究背景41.1.2研究意义41.2研究方法52概述52.1并购的概念52.2跨国并购理论52.3跨国并购财务绩效63中国企业跨国并购现状及财务绩效影响因素分析63.1中国企业跨国并购发展现状63.2跨国并购财务绩效影响因素分析73.2.1汇率的影响73.2.2企业规模的影响73.2.3文化差异的影响73.2.4选择支付手段的影响83.2.5政府参与并购交易的程度84中国企业跨国并购案例分析84.1TCL集团跨国并购的概况84.1.1TCL集团简介84.1.2汤姆逊集团简介84.2并购历程94.3TCL集团并购财务绩效分析94.4失败的原因和启示94.4.1失败原因105上市公司跨国收购中财务绩效管理的对策105.1目标企业财务情况详细完整分析105.2企业价值评估需要选择科学合理的方法115.3控制流动性风险在最小范围125.4加强杠杆收购中目标企业未来现金流量的平稳性125.5收购后要重视整合工作125.6选择适当的收购方法13结论14参考文献141引言1.1研究背景及意义1.1.1研究背景伴随着经济全球化和改革开放的深入，越来越多的企业把目光着眼于海外市场，开始了企业跨国并购的历程。然而，目前中国企业对跨国并购的理解、参与程度还远远不够，企业对国际化战略的选择也缺乏充分的准备，因此对于研究中国企业跨国并购具有重要性和必要性。研究影响我国上市公司跨国并购绩效的因素是降低上市公司跨国并购风险的客观要求，正所谓“知己知彼才能百战百胜”，明晰影响并提出措施，对症下药，进而才能有效地提高跨国并购企业财务绩效。1.1.2研究意义由于中国资本市场还未成熟，法律制度仍需完善，导致与发达国家相比，并购兴起较晚，操作上没有一定标准性，随中国证券市场的日益完善和成熟，并购活动频繁发生，并购活动是否可以给并购双方带来更多财富，对并购绩效的研究，在近几年成为了各国金融市场上理论和实践的热点。但目前真正适合我国市场、国情的上市公司的比较