经典跨国并购案例.docx

编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径学海无涯苦作舟页码：经典并购案例一、1997年美国最大的两家飞机制造公司波音与麦道公司合并涉及金额140亿美元1996年12月15日世界航空制造业排行第一的美国波音公司宣布收购世界航空制造业排行第三的美国麦道公司。按照1996年12月13日的收盘价每一股麦道公司的股票折合成0.65股波音公司的股票波音公司完成这项收购共需出资133亿美元。波音公司和麦道公司合并之后在资源、资金、研究与开发等方面都占有优势。此外波音和麦道都生产军用产品能够在一定程度上把军品生产技术应用于民用产品的生产加速民用产品的更新换代。波音公司和麦道公司合并之后新波音公司的资产总额达500亿美元净负债为10亿美元员工总数20万人。1997年新波音公司的总收入将达到480亿美元成为目前世界上最大的民用和军用飞机制造企业。这起合并事件使世界航空制造业由原来波音、麦道和空中客车三家共同垄断的局面变为波音和空中客车两家之间进行超级竞争。特别是对于空中客车来说新的波音公司将对其构成极为严重的威胁。由于波音公司兼并麦道公司事件对欧洲飞机制造业构成了极大的威胁在政府和企业各界引起了强烈的反响。1997年1月欧洲委员会开始对波音兼并麦道案进行调查；5月欧洲委员会正式发表不同意这起兼并的照会；7月16日来自欧盟15个国家的专家强烈要求欧洲委员会对这项兼并予以否决。美国和欧洲各主要国家的政府首脑也纷纷卷入这场兼并和反兼并的冲突之中。一时间美国与欧洲出口企业之间酝酿着引发贸易大战的危机。最后为了完成兼并波音公司在7月22日不得不对欧盟做出让步其代价是：1．波音公司同意放弃三家美国航空公司今后20年内只购买波音飞机的合同；2.接受麦道军用项目开发出的技术许可证和专利可以出售给竞争者(空中客车)的原则；3.同意麦道公司的民用部分成为波音公司的一个独立核算单位分别公布财务报表。经15个欧盟国家外长磋商之后7月24日欧洲正式同意波音兼并麦道；7月25日代表麦道75.8%的股份持有2.1亿股的股东投票通过麦道公司被波音公司兼并。1997年8月4日新的波音公司开始正式运行。至此世界航空制造业三足鼎立的局面不复存在取而代之的是两霸相争的新格局。波音公司是在二战之后以原有的B-52型轰炸机的生产设备和厂房为基础发展起波音707大型民用客机生产的此举奠定了其在世界大型民用客机生产领域的垄断地位。近几年波音公司发展很快。1996年该公司赢得了346架订货是6年来订货最多的一年。现实表明波音公司需要扩大生产能力增加生产技术人员而兼并麦道对波音公司扩大生产规模起到重要作用麦道公司是波音公司和空中客车公司的竞争对手。在近些年的竞争中麦道公司的竞争实力不断下降其占世界民用客机市场的份额已从原有的22%下降到兼并前的不足10%。从民用产品来看麦道公司的300座MD-l1客机难以与400座的波音747竞争；加之波音公司又投资50亿美元进行550座“加长型”747客机的开发空中客车投资80-100亿美元开发550座A330型客机迫使麦道公司放弃了自己开发440座MD—11的计划开始作为波音公司的“下承包商”协助生产550座“加长型”747客机。从军工产品来看尽管麦道公司曾经是世界最大的军用飞机制造商生产著名的F-15、FA—18和“猎免狗”战斗机但在1994年美国的洛克希德与马丁·玛瑞塔合并组成了洛克希德·马丁与麦道公司展开了激烈的竞争。1996年洛克希德·马丁又斥资91亿美元兼并了另一家军工大企业——劳若。三家公司联合之后的年销售额达到300亿美元是麦道公司年销售额的两倍极大地削弱了麦道公司的竞争实力。1996年11月16日五角大楼正式把设计2l世纪战斗机的任务交给了从来没有独立搞过战斗机的波音公司明确地表示了麦道公司必须归顺于波音公司的政府意愿。根据美国的有关法律如此大规模的合并必须经过美国反垄断当局的批准。关于兼并的允许范围法律中明确规定如果两家公司合并以后市场份额的平方和大于1800公平交易部的反垄断处或联邦贸易委员会就有权立案调查。照此规定计算波音所占的市场份额为60%仅其一家的平方就是法律条文规定的两倍麦道所占的市场份额为l5%两家市场份额平方和为3825是立案调查标准的两倍多但最终还是获得了政府的批准。二、1998年5月戴姆勒奔驰公司和克莱斯勒公司在伦敦签署合并协议这起合并涉及的市场金额高达920亿美元再次创历史最高记录合并后的奔驰一克莱斯勒公司年销售额达1330亿美元这次并购的规模巨大以至于很多并购交易的总额超过了很多中小国家的国民生产总值比如当年新加坡的国民生产总值也只有830亿美元印度尼西亚的国民生产总值也只有770亿美元由此可见跨国并购对国际经济的影响之大.。2007-04-1514:07戴姆勒集团董事