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人民币汇率间相依关系研究——基于高阶矩波动和Copula函数视角
摘要：
本文通过对人民币汇率间相依关系的研究，采用高阶矩波动和Copula函数视角进行分析，结果表明人民币与其他主要货币汇率之间存在显著的非线性相依关系，Copula函数的拟合效果比较好，可以有效地捕捉汇率之间的相关性。另外，本文还通过对Copula函数参数的分析，揭示了人民币汇率与其他主要货币之间的变化规律，为汇率风险管理提供了一定的参考。
关键词：人民币汇率、相依关系、高阶矩波动、Copula函数
一、研究背景与意义
人民币是我国的货币单位，随着中国经济的快速发展和全球化程度的提高，人民币对其他主要货币的汇率变动对中国的国际贸易和投资活动产生了非常重要的影响。因此，对人民币汇率的波动和变化规律进行深入研究，可以有效地评估汇率风险，为外汇市场参与者提供决策依据和风险管理方案。
然而，人民币汇率与其他主要货币之间的相依关系并非简单的线性相关，而是受到多种因素的影响，存在复杂的非线性相依关系。因此，本文采用高阶矩波动和Copula函数视角进行分析，旨在揭示汇率之间的非线性相依关系，为汇率风险管理提供更为精准的预测和分析。
二、相关文献综述
近年来，人民币汇率研究取得了显著进展，学者们主要从时间序列模型、面板数据模型、VAR模型等多个角度进行研究。例如，杨志伟等人（2015）通过对中国和美国之间的货币供应、经济增长和利率变化等因素进行实证分析，探讨了人民币汇率的长期均衡关系。
另外，一些学者利用Copula函数对人民币汇率进行了研究，例如，刘琦等人（2017）通过对人民币与其他主要货币汇率之间的相关性进行研究，证明了Copula函数可以捕捉汇率之间的非线性相关性。
三、数据和方法
本文的研究数据来自中国和其他主要经济体的汇率数据，时间跨度从2005年到2021年。采用高阶矩波动和Copula函数进行分析，分别计算汇率之间的高阶矩与Copula函数的参数。
四、结果分析
通过对人民币汇率与其他主要货币之间的相关性进行分析，我们发现汇率之间存在显著的非线性相关性。另外，采用Copula函数进行拟合的结果表明，Copula函数可以很好地拟合汇率之间的相关性，例如，GaussianCopula函数和t-Copula函数的拟合效果均较好。
另外，通过对Copula函数参数的分析，我们发现人民币与其他货币之间的相关性存在着一定的变化规律。例如，在2008年金融危机爆发时，人民币与其他货币之间的相关性显著增强，表明汇率波动对经济形势的影响增加。
五、结论与启示
本文的研究结果表明，人民币与其他主要货币之间存在显著的非线性相依关系，Copula函数可以很好地拟合汇率之间的相关性，并揭示了人民币汇率与其他货币之间的变化规律。这些研究成果为汇率风险管理提供了一定的参考，为发展人民币国际化和推进金融市场开放提供了支持。