什么是可转债融资_优缺点有哪些_.docx

什么是可转债融资_优缺点有哪些_1.可转债融资可转债融资是介于债券融资与股权融资之间的融资方式。首先投资人以债务协议的方式将钱借给发行可转债的公司，投资人获得可以将债券转换为股票的选择权利，在特定条件下，投资人可将债券转换为公司的股票，并由此成为公司的新股东，此时发行可转债的公司可以避免偿还本金及利息，达到低成本融资的目的。2.可转债融资的优缺点(1)可转债融资的优点1)低成本融资。通常来说，由于可转债的股权性，为公司提供了获得更多股权的机会，且当转股行为发生时，一般是公司的股价高于转股价格，所以相当于是公司以较低的成本发行了新股。2)延缓股权稀释速度。可转债融资的过程分为三阶段，经历过发行阶段后进入转股阶段，投资者可根据自己的意愿选择是否进行转股，所以可转债转换为股票通常需要一定时间，在一定程度上可以延缓公司原有股东的股权稀释速度。3)偿还本息压力小。可转债的持有状态包括债券以及股权两种形式，当投资者选择持有债券时，由于其利率一般低于同期银行年利率，所以此阶段支付的利息相对较低。当投资者选择将债券转换为股票后，公司则不用偿还本息。所以就可转债整个存续阶段来说，公司偿债压力相对于其他融资方式较低。(2)可转债融资的缺点1)股价上涨风险。转换导致股价大幅上涨,公司就会以较低的固定价格出售股票，这会导致公司融资减少。2)股价低迷风险。股价低迷投资者不愿意按期转换成普通股，这就会增加公司的偿债压力。3)筹资成本高于纯债券。可转换债券要转换为普通股就不存在低利率，公司将承担普通股的较高成本，因此融资成本高于纯债券。：